部分企业继续保持小幅限产 焦炭短期难以出现大幅累库局面

消息面

近日，国家发改委产业司与大商所举行座谈会，会议由产业司一级巡视员夏农主持。会议听取了大商所负责同志关于铁矿石、焦煤、焦炭等期货运行情况以及新期货品种上市研究等工作。夏农表示，要充分发挥期货市场的价格发现和避险功能，为企业提供平稳的盈利环境。同时，要切实维护期货市场的平稳运行，服务钢铁行业保供稳价大局。

焦企亏损严重，生产积极性不高，部分焦企有限产的情况，加之出货情况不理想，厂内库存有不同程度累积，叠加焦煤价格继续大幅降价，原料端对焦炭现货价格的支撑转弱。

上周山西地区个别钢厂提降第二轮，降幅为200元/吨，其他主流钢厂暂无回应。焦企开工意愿依然偏弱，焦企利润还是处于亏损状态，生产积极性差，中西部地区焦企有20-30％左右的限产，厂内焦炭库存累积，焦企出货有所受阻。

产能方面，2022年下半年仍有新增焦化产能计划，虽因为需求下降或利润问题计划新增产能投放进度会拖延，但整体来看，焦化产能继续攀升。据统计，2022年下半年仍有计划新增600多万吨左右。

机构观点

光大期货：

昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭2209合约收盘价格为3202元/吨，较上一交易日收盘价格下降21元/吨，跌幅为0.65%，持仓减少1183手。港口现货暂稳运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格3100元/吨。目前多数焦企利润仍处于倒挂状态，生产积极性一般，部分企业继续保持小幅限产。下游钢厂高炉检修范围继续扩大，对焦炭需求偏弱，多以按需采购为主。预计短期焦炭盘面暂稳运行。

国信期货：

展望下半年，焦化产能维持净增长，供给弹性较大，短期受到亏损压力产量环比收缩，若焦化端利润状况改善，则焦炭产量将恢复增长。需求端，季节性需求淡季来临，钢厂库存压力增加，成材价格走弱，产业链利润被压缩，倒逼高炉减产，铁水产量见顶回落，打压炉料需求。但9、10月终端需求旺季回暖可期，届时将对原料形成提振。考虑到焦炭成本支撑走弱，预计盘面价格维持低位震荡格局。

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