下游成材消费未出现明显好转 焦炭承压回调后或震荡整理

消息面

庆阳市自然资源局、能源局提供资料显示，庆阳市境内油煤气资源富集，煤炭资源预测储量2360亿吨，已查明煤炭资源量215亿吨。煤质为低灰、低硫、高发热值的弱粘煤和不粘煤，为优质的动力和化工用煤，是国家确定的综合能源化工基地。近期，甘肃省自然资源厅将对庆阳市7个符合出让条件的煤炭矿权进行公开出让，总资源量106.45亿吨。

航运数据显示，中国对俄罗斯冶金煤(炼钢的主要原料)的进口量在4月创下历史新高，这主要得益于与其他供应商相比大幅折扣以及中国买家可获得的银行信贷增加。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上期增加0.7%，同比去年下降4.75%；日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。

5月12日当周，焦炭整体库存为1002.66万吨，较上周下降2.23万吨，库存连续六周下降。

机构观点

东证期货：

基本面：焦炭市场第二轮降价全面落地。供给方面，焦企仍保持高开工率，部分焦企有累库，出货积极，即产即销。需求方面，下游积极采购补库，出货良好。钢厂对高价原料多有抵触心理，受疫情影响物流运输困难，原料补库到货欠佳，库存仍显偏低，焦炭补库需求依旧旺盛。

持仓：焦炭2209合约前20名多头持仓18926手，减少69手，空头持仓16164手，减少355手。

策略建议：基本面仍支撑价格，承压回调后或震荡整理。

风险因素：需求超预期，政策因素。

华泰期货：

综合来看，焦炭连续两轮提降已全面落地执行，焦炭供应相对宽松，下游成材消费并未出现明显好转，短期焦炭需求阶段性承压，但焦炭仍维持去库趋势，不宜做空。焦煤基本面情况并未出现实质性反转，主要受下游悲观预期影响，市场多持观望态度，交投氛围较为冷清。整体双焦市场短期仍延续偏弱态势，可等待市场情绪企稳后关注逢低做多机会。

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