8.9今日煤炭价格行情走势：焦炭不断走强 焦煤或有补涨

焦炭、焦煤： 现货二轮提涨，盘面等待现货确认

期货方面，昨日日盘煤焦期货合约冲高回落，焦煤主力1809合约收盘跌-1.51%，焦炭主力1809合约收盘跌-2.44%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2350元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨100元至2075元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨1.5美元至170美元/吨，折算成人民币1398.49元/吨。

观点：昨日焦市偏强运行。焦炭方面，山西地区部分焦企对焦炭价格再次提涨100元/吨，累积提涨200元/吨。目前焦企出货顺畅，受山西带动其他地区提涨意愿强烈，市场看涨情绪依旧。钢厂高品焦炭库存不理想，短期接货能力尚可，且环保预期依旧较强。焦煤方面，随焦炭强势，部分低硫焦煤陆续跟涨，涨幅为30-50元/吨，其他煤种较为平稳，目前在市场情绪带动下，库存较低的煤矿有提涨预期。此外，徐州地区焦企确认推出产能300万吨，日产焦炭1.7万吨左右，由于焦煤库存消耗较快，逐步恢复对外采购，预计本月底逐步恢复正常。总体来看，煤焦现货市场维持强势，但盘面由于前期涨幅过大继续回落，修正过度升水，目前升水现货50元/吨左右。

策略：中性，短期涨势过快，盘面升水现货较多，盘面需等待现货提涨确认。套利方面：1、盘面升水现货，继续做扩焦化利润，多焦炭1901抛焦煤1901;2、预期未来成材限产加剧，成材供给收缩导致焦炭供需双缩，多螺纹1901抛焦炭1901。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，山西、陕西焦化行业环保治理力度，常州限产进度和力度。

双焦偏多思路不变 注意操作节奏

8 日盘中，双焦尾盘跳水。9 日隔夜，上行乏力。基本面，国内焦炭市场现货价格继续走强，河北、山东、山西、东北多数焦企第二轮提涨 100 元/吨陆续落地中。供应方面，受环保限产影响，焦企开工受限，看涨情绪较高;需求方面，钢厂库存多处中低位，补库积极性高;港口方面，焦炭库存继续上升，贸易商惜售心态强。综合来看，短期焦价第二轮落实范围将继续扩大。下游焦炭提涨落实对焦煤起到一定的稳价作用，但上涨动力仍有不足。山西地区近期下游市场受环保影响仍在常态化限产中，焦煤采购情况一般。临汾地区环保整治力度加大，煤矿和洗煤厂受到不同程度的影响，目前部分地区洗煤厂有继续关停现象，长期来看或会影响到部分精煤的供应量。短期而言，整个焦煤市场的供应还处于相对宽松的状态，下游焦企的焦煤库存较为稳定，需要关注八月份山西地区的环保情况对洗煤厂和煤矿的影响。。操作上，多单继续持有。 焦炭 1901 压力位 2507 ，支撑位 2307 ; 焦煤 1901 本周压力位 1283 ，支撑位 1215 。

宏观数据及新闻

1. 6 月美国煤炭出口量同比增 38.6%

2. 统计局：7 月下旬全国焦炭价格旬环比降 5.6%

3. 天津港：拒收柴油货车运输的集港煤炭 告别汽车运煤历史

4. 美锦能源：23000Nm⊃3;/h 焦炉煤气制液化天然气项目正式投产

5. 上半年江苏原煤产量 629.89 万吨 增长 0.4%

6.京津冀焦炭环保组合拳：先限产再关停

观点： 现货价格继续走强，不同月份合约涨跌分化

信息分析：

(1)8 月 8 日，山西吕梁准一级焦 2050 元/吨(+100)，山东日照准一级焦 2350 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2160 元/吨(-)，天津港准一级焦 2325 元/吨(+50)。

(2)8 月 8 日，09 期货升水现货(天津准一)89 元。

(3)截止本周，徐州地区焦企复产规模和数量有所增加，出焦企业达到 90%以上，涉及复产总产能1100 万吨，日产总量在 1.7 万吨左右。

逻辑 ：河北、山东、山西、东北等地的焦企第二轮提涨 100 元/吨，陆续落地中;受环保限产影响，焦企开工率受限;库存方面，焦企库存较低，销售情况良好，钢厂库存处于中低位，积极补库，预计焦炭现货短期内仍将继续走强。期货方面，焦炭 09 合约震荡收跌，焦炭 01 合约继续上涨，预计 01 合约将震荡偏强运行。

操作建议：多单持有与回调买入相结合，冲高适量止盈。

风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)。

观点： 现货价格保持稳定，期价震荡运行

信息分析：

(1)8 月 8 日，柳林低硫主焦价格 1550 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1070 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 187 美元/吨(-)。

(2)8 月 8 日，09 期货贴水现货(澳煤中挥发)127 元。

逻辑：主流焦企第二轮提涨 100 元/吨，基本已落地，一定程度上支撑焦煤价格;受焦炭市场提涨影响，预计焦煤将稳定运行，但下游山西焦企仍面临环保限产，且原煤矿库存仍然较高，预计焦煤上涨空间有限。期货方面，焦煤 09 合约震荡收跌，煤 01 合约继续上涨，预计短期 01 合约将高位震荡。

操作建议：区间操作。

风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。

焦煤焦炭：耐心持多，注意节奏

【现货市场】现货市场，政策方面，山东省印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划(2018—2020年)》，各地环保趋严。数据方面，7月，中国共进口炼焦煤930万吨，环比6月炼焦煤进口量(596万吨)大幅增长56%。增量主要在澳大利亚进口炼焦煤的大幅增长。7月中国从澳洲进口炼焦煤574万吨，环比增加了1.5倍。主要因为进口限制导致7月集中报关所至。价格方面，太原准一级焦1950-2000元/吨，一级焦2000-2100元/吨;临汾准一焦2000-2100元/吨，一级焦2100元/吨，一级干熄焦2300元/吨;吕梁准一焦1950元/吨，一级焦2050元/吨。各地焦炭价格上调后，贸易商接货积极，但流向贸易商货源有限，主动累库缓慢，现货依旧偏紧，易涨难跌。近期，政策及市场开始关注采暖季及焦化去产能，从当前信息看，今年极可能为焦化供给侧改革起始年，焦炭维持强势判断。

【期货走势】中期强势，看多不变，短期注意技术性回调。

【今日涨跌】上涨

【操作策略】焦炭远月守好多单，短期注意技术性回调，近月关注2400一线。

焦炭：焦炭驱动仍向上，但短期有回调驱动，关注焦炭仓库增设动态。环保限产持续，蓝天保卫战，汾渭平原限产力度预期较强;钢厂利润高位，下游钢厂采购力度上行;港口库存去化，贸易窗口打开，采购积极性提升。焦企库存低位，洗煤厂停限产较多，焦煤支撑或逐步显现。关注焦化利润高位风险及基差风险。操作建议：回调买入为主。

焦煤：前期补涨后，近期或跟随焦炭回调。下游环保限产利空需求;环保导致洗煤厂停产较多，山西供应受限;蒙煤供应恢复，澳煤价格低位企稳。焦煤煤矿库存企稳;下游焦企库存库存有所回落，补库驱动不明显;基差收敛，期货向现货靠拢。操作建议：观望。

焦炭：近期环保政策密集，河北减排，山西、安徽环保回头，以及蓝天保卫战强化督查第二阶段，据生态环境部安排，约 90 个大气污染防治强化督查组将于 8 月 20 日进驻汾渭平原 11 城，之后秋冬季环保限产将接棒继续限制重点区域焦企生产，市场对下半年焦化行业环保限产趋严的预期较强。再加上国家布局“以钢定焦”，2020 年前全国焦化产能面临重大调整，落后产能退出将加速，焦炭供应将长期受到影响。不过，由于市场对于环保限产致焦炭供应收缩的预期反应较为充分，在无增量利好的推动下，市场等待预期兑现的动机加强，价格进一步上涨的动力也在减弱。叠加徐州地区焦企复产超预期，焦炭供需边际转弱，对焦价带来一定扰动。综合看，焦炭价格走势高位震荡为主。建议焦炭 1809 前空离场观望，由于环保限产对焦炭远月合约影响较大，建议 J1901 合约耐心等待做多机会。

焦煤：近期环保限产政策及措施接连不断，继河北省深度减排行动、山西省第三批省级环保督察“回头看”之后，安徽省也开展第二轮省级环保督察专项行动。环保督查范围不断扩大。而且，随着蓝天保卫战强化督查第二阶段的临近，各地方政府响应中央蓝天保卫战号召相继公布环保限产政策，昨日山东亦发布相应环保限产政策，下游焦钢企业环保限产预期趋严，焦煤需求长期受限。焦煤基本面弱势难改。不过，徐州地区焦企复产超预期，焦煤需求边际好转，对煤价有一定支撑。综合看，焦煤走势震荡偏弱。焦煤新单暂宜观望。

徐州焦企复产 焦炭偏弱震荡

周三夜间，焦炭1901低位震荡运行，报收2437，下跌8，跌幅0.33%。徐州焦企复产，出焦企业达到90%以上。但山西方面环保检查，限产压力仍存，短期供给难有较大增加，焦炭期货偏弱震荡，建议短线操作。焦煤方面，焦煤1901高位震荡运行，报收1273，上涨5，涨幅0.39%。徐州复产，短期对焦煤需求形成一定提振，但整体来看，焦煤基本面仍偏弱，建议短线操作为主。

焦煤夜盘微跌0.5元，至1273元，跌幅0.04%。焦炭上涨8元，至2437元，涨幅0.33%。近日，山东省发布《山东省2018-2020年煤炭消费减量替代工作方案》，方案确定了全省和各市2018—2020年煤炭消费总量控制目标，到2020年全省煤炭消费总量控制在36834万吨以内，其中，临沂到2020年煤炭总量要控制在2348万吨。

国内炼焦煤市场持稳运行。国内炼焦煤市场持稳运行，主流地区焦企第二轮上涨100元/吨，基本已经落地执行，对焦煤起到一定的稳价作用，但上涨动力仍有不足。山西地区近期下游市场受环保影响仍在常态化限产中，焦煤采购情况一般。临汾地区环保整治力度加大，煤矿和洗煤厂受到不同程度的影响，目前部分地区洗煤厂仍有关停现象，长期来看或将影响到部分精煤的供应量。焦炭市场现货价格继续走强，河北、山东、山西、东北多数焦企第二轮提涨100元/吨陆续落地中。受环保限产影响，焦企开工受限，看涨情绪较高，下游钢厂库存多处中低位，补库积极性高。港口方面，焦炭库存继续上升，贸易商惜售心态强。综合来看，短期焦价第二轮落实范围将继续扩大。焦煤1901合约小幅区间震荡，今日有继续冲高的可能，今日建议在1250~1285内反弹做空为主。焦炭亦震荡整理站稳5日线，前期上涨过快使得回调风险较大，但现货强势仍提供一定支撑，建议回落做多，关注下方2400一线支撑。

焦炭不断走强 焦煤或有补涨

【基本面信息】

现货市场：昨日国内焦炭现货市场偏强运行。日照港准一级冶金焦(A<13.0,S<0.7,CSR>60,Mt7)平仓价报2350元/吨，环比持平。

昨日国内炼焦煤市场持稳。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1490元/吨,环比持平。

消息面：中国对美国约160亿美元商品加征关税。

【期货市场】

昨日焦炭1901合约增量增仓下跌，夜盘低开高走收于2437.0，短期技术面多头;昨日焦煤1901合约增量增仓上涨，夜盘高开低走收于1273.0，短期技术面多头，有效突破收敛三角形上轨。

【综合分析】

昨日河北、山东、山西、东北多数焦企第二轮提涨100元/吨，累计涨幅200元/吨左右，提涨范围扩大。供给方面，受环保限产影响焦企产能利用率整体小幅下滑维持中高位水平，昨日Mysteel讯，徐州地区焦企确认退出产能300万吨，目前复产率达到90%以上，钢企前期焦炭库存已经消耗差不多，开始外采焦炭;库存方面，焦炭库存整体维持较低水平，港口贸易商囤货积极性较高，焦炭现货向中间环节转移，港口库存小幅合理累积。原料方面，山西部分区域因环保以及煤矿工作面搬迁影响，部分洗煤厂出现限产、停产现象，徐州复产增加焦煤需求;焦煤库存方面，焦煤库存阶段性拐点出现，焦化厂利润不断改善焦煤现货价格可能止跌回升。技术分析方面，焦炭1901合约中期向上趋势确认，建议关注回调做多机会，支撑位2380;焦煤1901合约有效突破收敛三角形上轨并已站稳重要压力位1260，短期内看好补涨行情。