下半年终端需求不是很乐观 焦价或将回落

现阶段焦炭的价格已经身处高位，那它继续上涨的概率还有多大呢？下半年焦炭会将何去何从？

核心观点

1.焦炭供应增加，由于当前焦企利润比较可观，所以焦企缩减产量的可能性是比较小的。目前环保回头看等环保检查活动仍在继续，但是相比前期检查力度略有放松，内蒙古、河北等地区有部分企业逐渐复产。

2.下游需求减少，在此之前限产消息时有传出，但是从最新的粗钢产量数据可以看出消息面有限产，但实际执行情况是令人质疑的，所以接下去对钢厂的限产力度会继续加严。

3.焦企在经历八轮上调之后，当前焦企利润高。钢厂库存开始累积，且钢价开始有回落的迹象，钢厂意向打压焦企。

4.焦炭港口总库存仍处于高位，但是有明显下降的趋势，说明贸易商一直在出货，而且焦钢企业焦炭库存相对低位，所以后期焦炭产量只会往焦钢企业中囤积。

详细内容

从4月中旬焦企的限产开始，焦炭期价表现相对强势于其他煤。但是在经历这一波上涨之后焦炭继续上涨大概率较小。因为在高利润的情况下，焦企缩减产量是比较难的，加上徐州复产预期，以及内蒙、河北等地区环保检查有放松的迹象，预计焦炭供应将会增加。近期焦炭市场情绪走弱，焦价上涨压力较大，唐山部分钢厂率先提降，焦企抵抗情绪比较激烈，焦钢博弈较为激烈。

一、焦炭期现货行情

4月中旬焦炭期价开始呈现震荡上涨行情。由于焦企主动保价限产以及环保限产的范围不断扩大，焦钢企业焦炭库存较低，带动了二季度的这波震荡上涨行情。4月中下旬焦炭现货价格开启连续八轮提涨，本轮上涨行情显然不同于1月份“昙花一现”式的上涨，其中影响因素不仅限于一方面，首先徐州突发停产造成的焦炭缺口是支撑焦价上涨的动力之一；除此之外，从Mysteel煤焦调研的焦炭产能利用率的数据中得知，高炉产能利用率的持续回升也起到了关键作用。截止7月2日，焦炭指数报收于2019.5元/吨，较四月中的1728.0元/吨上涨291.5元/吨，涨幅达16.87%。唐山一级冶金焦价格为2360元/吨，较四月中上涨32.21%；天津港一级冶金焦价格为2450元/吨，较年初涨了30.67%。