春节前焦炭价格下跌为大概率事件

在整体需求走弱预期及焦化厂复产等利空因素影响下，焦炭期货价格振荡回落，主力合约1805最低下探至1950元/吨下方。虽然国内经济整体稳定增长及钢厂高利润对焦炭价格有一定支撑，但在美联储加息预期、国内焦化厂恢复生产后供应充足及终端需求弱势的背景下，预计春节前焦炭期价或有一波下跌行情。

2017年第四季度国内经济呈现持续稳定增长的态势，这主要得益于经济驱动因素的增减转换。从投资的角度看，伴随着持续的房地产调控和严控落后产能政策的执行，投资增速持续性下滑，进一步弱化了投资对经济的驱动效果。国家统计局数据显示，2017年1—11月，固定资产投资累计同比增长7.2%，增速较2016年同期低1.1个百分点，延续着持续回落的趋势。但是，随着消费结构升级，国内消费企稳回升，一定程度上抵消了投资驱动减弱对经济带来的冲击。

国家统计局数据显示，2017年1—11月，中国全社会消费品零售总额累计同比增长10.30%，增速较2016年同期低0.1个百分点，但已经较近十年来的最低增速回升0.8个百分点，且增速继续维持在10%以上。外部环境的持续改善及内部结构的调整促进了内外需求的增长，这也是驱动中国经济保持持续稳定的强劲动力。海关总署统计数据显示，2017年1—11月，中国进出口贸易总额累计同比增长12.00%，增速较2016年高19.27个百分点，且增速已经接近2013年年初水平，表明进出口贸易对经济的驱动力正在逐步增强。

工业及制造业的改善不但印证了经济的企稳回升，也为后期经济的稳定复苏奠定了坚实的基础。国家统计局数据显示，2017年1—11月，中国工业增加值累计同比增长6.6%，增速较2016年同期高0.6个百分点，且继续保持在6.5%以上，并接近2015年年初的最高水平。2017年12月，中国制造业PMI指数报51.6%，较2016年同期高0.2个百分点，指数已经连续第17个月处于扩张区间，且呈现逐步加快的趋势，表明制造业已经摆脱经济危机后长期持续的窘境，开始助推中国经济的稳定复苏。