下游原料供应相对充裕 预计短期甲醇价格震荡偏弱

消息面

据金联创了解，近日山西、山东等地焦企限产有出现；目前临汾一带限产15%—20%，个别略高30%，涉及企业有悦安达、光大等，因限产力度暂有限，对甲醇产出量暂影响不大，需持续性关注该点影响。河北定州、唐山、沧州等焦企暂维持正常情况，山东部分焦化限产20%，甲醇产出量暂影响不大。后续需持续关注下游钢材需求弱、利润欠佳对上游端的倒逼传导力度影响。

6月22日，甲醇前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓117.32万手，空单持仓119.45万手，多空比0.98。净持仓为-2.13万手，相较上日增加7059手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.83，两者存在高度正相关关系(同向性)。

昨日信息更新，河南心连心60W降幅至6成，切换液氨，短期不会回归，府谷30W煤价过高明天停车。神华包头装置50万吨，公司7-8月份暂停生产甲醇产品，预计9月正常开展生产销售。

现阶段甲醇总开工在74.63%，较前期高点下移2.11%。除部分项目故障短停/常规检修对该时间段开工影响外，如延能化6月10日短停后恢复、宁夏宝丰一期180万吨项目于6月12日附近检修，世林年产30万吨项目6月12日-6月20日故障短停后恢复；西北能源、神华蒙西、正大等均属于常规性检修，部分预计6月底附近恢复。

机构观点

华创期货：

周三，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2663元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.71%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2615元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。供应方面，甲醇生产开工率环比上周下降约1.3%，但整体还是维持在高位。需求方面，甲醇制烯烃生产企业开工率环比上周下降约1.2%。库存方面，沿海主港口库存继续累积。目前国内开工率维持在高位，供应端较为宽松，但主产区厂家暂无库存压力，下游原料供应相对充裕，以刚需为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

宁证期货：

6月国内检修恢复产能远多于检修产能，供应充裕。下游开工周度小幅回升，青海盐湖存重启预期，MTO利润亏损较大制约烯烃开工提升，下游传统需求存在季节性减弱预期，江苏区域船货抵港量维持中高水平，华东港口库存积累明显，夏季用煤需求推动下，甲醇成本趋于上行。预计短期甲醇价格震荡偏弱，9合约下方支撑267一线，建议观望待进一步企稳。

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