展望后市,环保、装置检修将限制供应端供给,前期海外装置检修导致进口量下降,进而使得港口库存压力有所减轻,叠加金九银十旺季预期和烯烃高利润带来的高开工,预计短期甲醇期货价格仍有望延续阶段性的反弹。
从沿海MTO装置运行情况看,据隆众咨询统计,截止9月10日,华东烯烃开工率94.53%,华东地区烯烃装置基本维持高负荷稳定运行。其中,浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置维持满负荷生产;宁波富德60万吨/年DMTO装置维持超负荷运行;南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置目前稳定运行,2期60万吨/年MTO装置维持高负荷运行;江苏斯尔邦盛虹80万吨/年MTO装置开工100%左右。CTO及MTO烯烃产量已经恢复至高位,特别是沿海烯烃高负荷甚至超负荷运行,对甲醇外采需求起到一定的推动作用,而渤海化工60万吨MTO预计年底投产,届时将再度提振甲醇需求。
整体来看,供应端,近期装置临停/计划检修增多,加上国庆长假临近的环保压力,国内甲醇装置开工率或受到影响,而节前的备货需求将使得内地库存压力偏小。进口方面,受外盘装置运行不稳带来的进口减量和国内天气导致船货延迟到港,8-9月份进口量预计明显偏低于7月份,从而使得国内港口甲醇库存压力低于前期,在双节备货、烯烃装置重启带来的实际外采和需求预期上升的情况下,预计9月份有望持续去库。
需求方面,传统旺季或让传统需求得到一定的恢复,而烯烃利润的高位将带动装置维持高负荷运行,部分前期长期停车装置也开始陆续重启,需求端对甲醇的提振力度依然明显。总体来说,目前甲醇供求基本面出现阶段性的改善,短期甲醇期货价格或有望继续走高。但考虑到后期价格上涨对利润产生修复,或带来前期高成本检修产能的重启,加上国内新产能的释放以及10月中旬之后进口甲醇的预期再度增加,预计甲醇期货价格反弹高度较为有限,主力2101合约建议关注2200-2220元/吨区间压力。
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