展望后市,环保、装置检修将限制供应端供给,前期海外装置检修导致进口量下降,进而使得港口库存压力有所减轻,叠加金九银十旺季预期和烯烃高利润带来的高开工,预计短期甲醇期货价格仍有望延续阶段性的反弹。
港口库存压力有所减轻
从港口库存来看,港口库存自8月中旬以来保持在126万吨下方,一方面受到前期台风及三峡关闸影响,华东部分区域出现集中排队卸货情况,进口及国产到港推迟;另一方面,下游需求支撑近期华东下游提货较为积极,目前华东地区库存已经降至去年同期水平以下。据隆众咨询统计,截止9月11日当周,进口船货仍不及预期,特别是江苏地区船货抵港推迟,周内短时间长江口封航影响下,船货多延迟进江,但部分西南船货抵达南京等地补充港口供应量,浙江地区烯烃多正常抵港。而双节备货、烯烃装置重启带来的实际外采和需求预期上升的情况下,预计9月份有望持续去库。
烯烃需求保持强劲提振甲醇需求
从传统下游来看,传统下游需求较为稳定,传统需求在今年受疫情影响比较明显,目前来看虽然一直在恢复,除了醋酸表现较好,甲醛、二甲醚以及MTBE还远不及去年同期水平。目前甲醛开工在2成左右,金九银十的旺季预期或对甲醇开工有所提振。MTBE方面,即将到来的国庆小长假国内预计会迎来一波中短途出行高峰,利好国内汽油终端消费,支撑中间商节前会有一定的备货举动出现。四季度的传统旺季可能会让传统需求有一定的恢复,但全球疫情暂不稳定,多数商品出口订单短期恢复可能性不大。
烯烃需求方面,目前国内烯烃装置整体运行负荷偏高。据金联创统计,截止9月10日,国内烯烃装置开工率87%,较8月下旬提升7%,较去年同期提升16%。今年二季度以来烯烃利润高位,使得部分长期停车烯烃装置重启,大唐多伦46万吨/年烯烃装置已于9月初重启恢复,目前生产平稳,甲醇全部供给MTP,暂无外销计划;山东鲁西化工30万吨/年甲醇制烯烃装置现负荷9成之上运行;中原大化30万吨按计划将于10月底重启。另外,大泽20万吨MTP装置9月中下旬外采甲醇9月底正式重启,华滨10万吨MTP目前技术改造可能在10月重启,不过这两套装置前期停车时间较长,后期需关注其能否顺利重启。
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