甲醇难以形成有效上涨 低位振荡概率较大

近期甲醇有止跌迹象。目前市场供应充裕，下游需求并没有明显好转，因此甲醇难以形成有效上涨，低位振荡的概率较大。

供应过剩没有缓解

进口端来看，前期人民币持续升值，间接降低了进口成本。在这种情况下，11月以来国内的进口套利空间呈现持续打开的状态，甲醇的进口到港量因此持续增多。目前国际上，除东南亚文莱、马来西亚的两套装置供应不稳以及新西兰的243万吨的装置还在检修之外，其他装置都在稳定运行，供应充裕。套利空间上，目前进口货源仍然每吨有100元/吨左右的套利利润。因此，在这种情况下，未来一段时间内国内的甲醇进口量仍将处于高位，这将压制国内市场价格。

供应端来看，受冬季供暖用气的影响，11月底至12月初国内西南地区的气制甲醇已经大面积停产或者降低负荷，这其中涉及的企业包括四川泸天化、川维，青海桂鲁、中浩等企业，涉及的产能达到337万吨。相应的近期国内前期检修的企业陆续复产，涉及的产能达到335万吨左右，基本上对冲了前期检修减少的产能。在这种情况下，国内的甲醇开工负荷目前稳定在60%附近，整体供应仍然处于相对充裕的状态之中。

库存方面，由于进口量上升、消费不佳，目前甲醇港口库存稳定在50万吨左右的水平，去库存进程停滞。截至12月6日，华东地区甲醇港口库存为40.88万吨，华南地区甲醇港口库存为11.4万吨，合计为52.28万吨，较10月中旬甲醇开启跌势的时候小幅增加2.48万吨，增加4.98%。不仅如此，从往年的情况来看，在金九银十的消费旺季之后，甲醇会有一个快速去库存的过程。但是今年库存一直维持在偏高水平，这不但增加了市场的供应，并且打击了市场的购买热情。

从供应端来看，不论是进口、国内供给以及库存都呈现充足的状态。在这种情况下，甲醇的价格很难形成持续有效的上涨。