11.6今日甲醇期货价格行情最新走势：弱势难改或进入震荡筑底

观点概述：看空情绪回落，甲醇价格小幅回升，筑底基本完成。美国对伊朗制裁变动对能化品走势带来震荡，甲醇自身供需仍偏紧，调整为持多评级。

驱动力：伴随PP价格维稳，前期下游亏损有所缓解，PP-3MA重新收复到800元以上水平，MTO装置利润测算回归盈亏平衡线附近，停工限产预期或将缓解。展望中期，冬季气头限产仍将进行，西北地区甲醇供需结构仍然偏紧，近期多套产能进入检修期，叠加冬季限产令出台，甲醇供需结构或恢复短期偏紧局面，从西北地区较为坚挺报价可见一斑。

当前港口价格较期货价格仍维持升水200元/吨以上水平，中期或提供安全边际。但伊朗事件与兴兴停产仍存不确定性。

安全边际：前期累库价格2900元/吨与800元的PP-3MA利润或提供下方支撑，但新增供给逐步投产对甲醇价格中期施压，偏紧供需与限产预期下仍偏震荡。

昨日现货概述

内地甲醇市场部分继续下移，西北地区新价下调，出货有待观察。关中地区重心下探，出货有待观察。山东地区延续下行，鲁北地区部分工厂近期补跌，下游周初多有观望，按需采购为主，成交有限;鲁南下行，受低价货源冲击，区域价格下行，下游买气有限，成交有限。河北地区弱势走低，部分厂家降价出货，下游买气不多，心态仍偏观望，成交一般。河北地区重心走低，厂家降价出货，下游按需采购，市场心态仍显，成交一般。河南山西地区周初延续弱势行情，成交偏低端为主，今日沿海甲醇市场日内受期货回暖影响，成交反弹。

外盘方面，近期少数伊朗有货者直接自己报关销售。少数远月到港的非伊朗船货试探性报盘在410-415美元/吨，周初实际成交匮乏，业者谨慎观望居多。

操作策略

期货虽然有所止稳，但现货方面内地地区在补贴，相关品乙烯，乙二醇和环氧乙烷刚刚止稳，烯烃端的恢复需要一定时间，兴兴前期有外售甲醇行为，在外采乙烯维持下游生产，开车时间不好确定。甲醇期现大幅下行以后，内外价差显著偏低的矛盾逐渐凸显，进口端供应或将收缩，从而平衡烯烃端停车的需求减少。目前空头仍较为强势，若出现现货价格止稳，库存降低等信号，空头支撑将明显削弱，市场稳定后多单入场较为稳健。对于后市，不宜过于悲观，因取暖季的到来国内供应已受到实质的收缩，在国内价格严重偏低的情况下，进口阻力大，转口或出现，供需后期仍然有望走向偏紧。

甲醇暂稳止跌，重心窄幅回升。国内甲醇现货市场多地区价格下滑，买气不足。周初市场多采取观望态度，西北主产区企业出货不佳，报价重心下探。生产厂家出货意向增强，根据自身生产、库存等情况调整价格。周末部分地区价格明显下调，市场实际商谈松动。部分装置运行负荷提升，甲醇开工水平走高，货源供应较为充足。沿海地区甲醇交投有所回暖，放量尚可。常州少数重要库区从11 月1 日至11 月11 日禁止装卸作业，导致可售货源偏少，市场低价货源难寻。国际市场，除了东南亚继续推涨外，其他地区均下挫，看空气氛笼罩市场。下游重要烯烃装置停车或降负运行，传统需求步入淡季，整体需求疲弱。市场利好消息有限，甲醇上行承压，或反复测试3000 关口压力。

目前经济下行压力进一步增大，甲醇下游需求易下难上;甲醇开工率维持高位，供应有增无减，沿海库存处于上升趋势;加之伊朗制裁不及预期严厉，原油价格继续回落，诸多消息形成利空。但是，人民币贬值压力仍在，国外甲醇价格仍处于较高位，内外价差倒挂较多，对国内甲醇价有一定支撑。因此，我们认为甲醇短期的弱势难以逆转，但在经过深度回调后，继续进一步下跌空间不大。