国内外供应端压力增长 甲醇期价上行空间或有限

10月9日，甲醇期货大幅高开上行，主力1901合约盘中最高一度升至3397元/吨，创下9月11日以来新高，涨幅一度扩大逾4%。分析人士表示，原油价格维持高位以及甲醇期货再次出现贴水现货情况，均对期货盘面价格形成支撑。不过，考虑到中期国内外供应端的增长压力，期价上行空间或有限。

前海期货分析师张蕾表示，国庆长假期间，原油价格涨势以及甲醇期货再次出现贴水现货情况，均对期货盘面形成支撑。不过，节后库存压力依然存在，需要进行消化。长假期间，新西兰装置受天然气供应原因出现减产。此外，俄罗斯和沙特的装置预计在10月中上旬复产，整体开工率逐渐回归高位。操作上，建议在甲醇期货1901合约回调至3100元/吨左右时做多，止损位在2800元/吨。

中信期货分析师表示，短期来看，甲醇期现货价差和假期油价大涨均对期货盘面价格形成支撑。价差方面主要是盘面再次贴水现货(包括产区低端、港口和进口)，且烯烃利润节前有所修复，以及油价在假期间突破性上涨，给整体化工品带来支撑，也会传导到甲醇期货盘面。不过，目前价差给的出甲醇期价反弹空间并不算大，主要是烯烃利润和套保压力，仍需关注。中期来看，国内外供应依然维持恢复趋势，特别是外围市场，10月份供应增加压力仍在。而在能源需求未释放之前，整体需求回升幅度仍不明显，再加上MTO利润低位，也不利于需求释放。因此尽管短期期价有反弹驱动，但中期内压力仍在逐步积累。操作上，建议节后短期对甲醇期价维持偏强对待，中期仍等待偏弱机会。继续关注国内外装置动态和港口库存情况，预计本周价格运行区间为3200-3410元/吨。