9.19今日最新甲醇价格行情走势：现货走势偏强郑醇期价震荡整理

甲醇：矛盾不突出，甲醇高位震荡

现货：9月18日，内地甲醇价格基本持稳，港口现货价格较昨日小涨。具体来看，其中太仓3370(+15)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3200(0)、3080(0)、2980(0)和3050(0)元/吨;可交割地价格为3250~3580元/吨。华东基差为121，最低交割地基差1。

内外价差：9月17日CFR中国价格为403美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-89元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-179元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为303和140元/吨，MTO利润小幅回升。

库存方面，港口库存77.38万吨，较上周下降10.03万吨;港口流通库存22.9万吨，较上周下降4.95万吨。

观点：西北货源库存较低，短期压力不大，但整体出货一般;山东地区高价遭遇一定的抵触，交投略显僵持;山西、河北等地成交重心略有提高;港口纸货交投尚可，低价惜售情绪较浓。供需而言，短期内地重启和新增检修体量基本相同，但后续检修相对偏少，下旬多数装置将会重新开车，减量则主要关注秋季检修力度和天然气限产的具体停车时间。外盘马油装置检修、Methanx特巴装置短停、沙特IMC装置计划内检修等使得10月中上旬之前，外盘到港有减量预期。需求端，传统需求开工提升，华东MTO装置基本保持稳定运行，需求处于相对高位，但西北神华宁煤和延安延长装置随着其配套甲醇装置的稳定，西北流通现货有望增多。短期来看，因外盘到港减少，库存有望小幅去化，但随着内外盘一波装置在9月中下旬的复产，我们对10月供需表示一定的担忧，若秋季检修和天然气无法在10月逐步兑现，则后续随着港口现货的增多，我们认为盘面的定价有望向内地倾斜，即整个价格重心可能下移。短期在套利窗口关闭，内地库存无压，港口库存有效去化，临近双节补库的情况下，甲醇预计表现略偏强，但利好迟迟未有兑现的迹象，我们对中期格局由谨慎乐观调整为中性。

策略：中性;MA 1-5正套滚动操作;PP-3*MA扩大阶段性参与

风险：MA秋季检修;伊朗问题;仓单变化

现货走势偏强 郑醇期价震荡整理

甲醇维持横向整理态势，上行承压，下行受阻。国内甲醇现货市场整体维稳，部分地区价格继续拉升。西北主产区企业报价维持高位，新签订单较为顺利。少数厂家出现停售，货源多供给当地烯烃企业。由于企业无库存压力，存在挺价意向，稳价操作为主。假期临近，下游市场备货较为积极，现货交投情况有所改善。低价货源成交为主，企业对高价货源仍存在一定抵触情绪，放量一般。烯烃装置多数维持稳定运行，传统需求旺季预期向好，甲醇刚性需求支撑尚可。随着沿海与内地套利窗口逐步关闭，国产货源流向沿海地区货源减少，甲醇港口库存开始回落。现货市场走势偏强，持续升水，甲醇期价徘徊整理运行，关注下方 3200 关口支撑。

观点： 长线预期有修正，但现货和价差支撑或助力短期反弹

(1)9 月 18 日国内甲醇产区现货价格再次稳中回升，太仓低端价格反弹至 3370 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3200(-200)、3100(-200)、3080(-260)、2980(-600)和 3100(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格小幅回落至 3280-3580 元/吨，主力 01 合约贴水太仓低端现货价格为 100 元/吨，再次贴水产区低端仓单成本 10 元/吨，产销套利窗口仍部分关闭，且产区价格继续偏强，现货支撑仍存;

(2)9 月 17 日 CFR 中国人民币价格反弹至 3454 元/吨，01 合约继续倒挂外盘价格至 184 元/吨，价差上仍表现为支撑，不过随着 10-11 月份未来外围新供应释放(伊朗 majian 和卡文、美国 OCI 和智利旧装置)和装置的重启，外盘压力将逐步增大;

(3)9 月 18 日 PP+MEG 主力盘面加工费为-267 元/吨，PP 盘面加工费为 303 元/吨，盘面烯烃加工费继续回升，烯烃端压力继续缓解，昨日神华榆林和中原石化 MTO 开始降负荷，不过目前的价差也不会给甲醇带来支撑。

逻辑：昨日盘面继续企稳，多空都相对谨慎，目前的压力仍主要是四季度预期修正和港口的偏高库存，以及近期烯烃的抵触，不过考虑到整体库存仍偏低，尤其是厂区，昨日厂区价格继续调涨，且传统需求旺季以及部分价差(正基差、内外倒挂和产销窗口关闭)的支撑，价格下方支撑仍存，整体短期来看，预期逐步得到修正后，盘面在现货支撑下下行空间或减弱，在强势现货的支撑下，不排除反弹可能。另外从中长期来看，考虑到外围供应的逐步恢复，且四季度取暖需求和环保支撑的转弱，01 合约的长线预期是有转弱的，因此长线的多预期已有转弱。

炒作策略：近期回调谨慎，激进者可逐步偏强对待，预计今日盘价格运行区间大概率为 3240-3310元/吨。

风险因素：上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值；下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向

郑醇期市跟涨意愿不强 僵持震荡为主

【现货】：陕西3050，川渝3100，两湖3500，河南3100，内蒙2950，江苏3350，宁波3450，山东3200，华南3550，东北3200.CFR中国395美元/吨.(来源：卓创)

【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为69.81%，环比上涨2.22%;西北地区的开工负荷为80.76%，环比上涨7.67%。本周期内，西北地区部分煤制烯烃配套甲醇恢复运行，导致西北地区甲醇开工率上涨。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在76.93%，较上周略下降0.88个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅下降至77.38万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.9万吨附近。目前来看，现货市场依然维持着坚挺态势，内地内蒙同样存在跟涨支持，只是期货市场反应比较谨慎，主要原因是当前期价实属高位，虽然1月合约趋势性偏强，但现在若开始拉涨，节奏上则偏早了一些。预计后期可炒作偏多的因素是秋季装置检修期与气头端供应偏缩紧，我们也认可这两个因素的支持，只是技术上看3200-3400区间还有僵持一段时间的可能，稳健者可继续区间内交易等待信号的指引。

【操作建议】：现货报价坚挺，期货僵持震荡，短期3200-3400区间交易;1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。

内地甲醇今日稳中有升，西北地区货源偏紧，各家库存压力不大。关中地区高位整理，整体走货尚可。山东地区震荡整理，鲁北地区场内仍有观望情绪;鲁南地区报价有限，下游高价存抵触心理，按需采购，成交偏淡。河北地区暂稳整理，厂家稳价观望，下游需求高价抑制，气氛显观望，成交一般。河南、山西部分部分成交上行，今日沿海甲醇市场重心震荡整理，午后部分成交回落，买气一般。外盘方面，近期少数11月份到港的中东非伊朗船货成交在417美元/吨(5000吨)，其它10月以及11月份到港的非伊朗船货商谈在+2.5%-3%，但本周初公式价成交暂时缺乏听闻。

观点总结：内地价格在内地库存偏低，走货顺利的情况下，价格短期内将维持坚挺;港口库存后期有望进入去库期，港口后期持续大幅累库基本已无可能，在环保难以真正证伪的预期下，以及内地的强势支撑现实下，价格难以继续大幅下行。但目前下游利润较差，利润矛盾突出，下游对高价的接受能力弱。因此短期内，甲醇宽幅震荡为主，3200以下可分批布局01多单。注意大宗商品9-10月大幅下行风险

甲醇进口面临缺口，四季度走势偏强

昨日西北新价上调 50-150 元/吨，流动货源偏少，价格高居不下。华北、华中地区价格稳定，华东港口成交欠佳，价格小幅松动，西南本周新价上调 50-100 元/吨，前期临时停车装置已经重启今日出产品。下游方面除醋酸受旺季需求支撑外，甲醛、二甲醚和 MTBE 高价成交遇冷，或面临短期回调。昨日美国宣布新一轮关税，甲醇在名单中，尽管美国进口甲醇 50 万吨左右，但近几年美国甲醇产能规模扩张迅速，已经改变了世界甲醇贸易格局，同时伊朗作为我国甲醇进口第一大国面临能源制裁，四季度甲醇进口情况令人担忧，如果再叠加国内冬季天然气供应紧张的因素，甲醇四季度将大有作为。

昨日郑醇先跌后弹，继续维持企稳态势，行情不大，基本维持在指数3210以上，夜盘小幅偏强开盘后，震荡走高，尾盘收于指数3260以上，主力01合约收于3281;现货方面，昨日国内各地报价稳中小涨，内蒙地区涨80元报3000，江苏地区持稳报3360，国际市场CFR中国持稳报402美元中间价;期货库存方面，昨日仓单下降342张，总量降至1556张，并有410张有效预报;消息方面，原油隔夜维持涨后震荡，美原油指维持在69美元左右，今早弱势开盘维持在68.9美元附近，PP、PE期货昨日呈现企稳后上扬。对于今日的行情，下跌在指数3200附近暂时找到支撑，继续关注行情企稳态势。

由于此前内地甲醇多以套保量转移至港口市场，导致港口库存继续走高，但可流通货物有限。进口方面，9 月份进口量整体呈现缩量预期，初步预计或少于 8月进口量，且在汇率贬值影响下，中国与东南亚等地价差扩大，部分货物转口至东南亚市场，国内进口增幅有限。下游方面，甲醇的重要下游甲醇制烯烃产品，基于稳固利润以及内地送到低价成本，无论是沿海还是内地均正常采购补给货源保证稳定生产。从盘面上看，郑州甲醇主力 1901 合约技术形态弱化，建议关注 3280 附近压力，短空思路对待，中长线依然采取逢回调买入操作。