9.10今日最新甲醇价格行情走势：供需紧平衡甲醇偏强运行

供需阶段性好转，谨慎乐观看待

观点：本周西北因部分烯烃装置增加外采，低库存下，价格表现偏强;山东、河北等地因传统需求复苏，开工提升情况下，对甲醇需求表现出一定的增量，成交氛围尚可。港口在内地心态的提振下，再度上行，成交较上周有所好转。供给层面，甲醇近日部分装置检修，此部分损失量大约在9月下旬逐步复产，短期随着神华宁煤100万吨装置的逐步复产，烯烃部分的外采有望降低，其余装置9月下旬会有比较集中的复产。外盘方面，马油大装置检修和韩国高价吸引部分区域套利发生、特立尼达Methanex部分装置检修，一定程度上减轻了港口的压力，本月到港有走低预期。外盘虽有伊朗Marjan投产，但实际货物的抵达，将在10月初附近才可以看到，美国和欧洲地区近日受补空需求影响，价格亦相对高位，前期俄罗斯检修装置、美国OCI等装置均已正常开车，当地供给情况有望逐步缓解。需求方面，斯尔邦稳定运行，周内延安延长增加外采带动了西北甲醇的好转;山东、河北等地传统需求逐步复苏，带动区域内情绪好转。总的来看，甲醇在9月中上旬表现出一定供减需增，加上近日西北-华东套利窗口开始关闭，港口库存有望逐步去化，在四季度天然气、焦炉气依然有减量的情况下，有资金愿意主动去交易偏好的预期。但当前绝对价格和绝对库存亦不低，加上9月套保的甲醇现货有望逐步流出，向上的动力亦在趋弱，建议保持谨慎乐观的态度;另外听闻，神华神木60万吨甲醇装置周末发生闪爆，但其目前本在检修当中，其发酵情况后续建议重视。

策略：谨慎看多;PP-3*MA观望;MA 1-5正套滚动操作。

风险：仓单;国内外新装置意外;伊朗问题;秋季检修力度

供需紧平衡 甲醇偏强运行

供需紧平衡，甲醇走势偏强，运行区间较 2107 年整体上移。甲醇价格持续走高，企业生产利润客观，生产积极性较高。主产区甲醇厂家库存水平偏低，出货顺利，销售压力不大。沿海与内地价差拉大，套利窗口开启时间较长，对内地市场排货提供一定支撑。随着环保监察持续性趋严，部分焦炉气制甲醇产能受限。后续将受到冬季环保限产、供暖等因素的影响，天然气制甲醇企业产量也会出现缩减。国内甲醇进口量迟迟不能恢复，使得下游企业寻求国产货源。内地货源持续流向沿海地区补充市场，导致甲醇港口库存不断累积，已达到年内最高水平，仍有继续累积趋势。进入九月份，烯烃企业采购稳定，下游传统需求出现回暖，但市场多维持按需采购，对高价货源存在一定抵触情绪。国内经济面临下行压力，国际市场扰动事件频发，美联储 9 月加息预期不断升温，对商品市场走势形成一定压力。但业者预期需求向好，对甲醇后期走势持有谨慎乐观态度。预计九、十月份，甲醇维持高位运行状态，重心有可能进一步上探，目标位3500。需求实际跟进情况值得关注，目前甲醇价格处于偏高水平，向下传到存在一定阻力。同时港口库存不断回升，不宜过度追涨。旺季结束后，甲醇盘面或呈现震荡回落走势，回归正常价格水平，或在 2650-3000区间波动。操作上，甲醇维持短多长空思路，此外可关注甲醇与 PP 的套利机会。

甲醇： 产区支撑盘面反弹，但仍要关注价差和港口累库压力

逻辑 ：上周甲醇盘面触底反弹，力度上看，仍是多头主导行情，推动行情的主要是产区现货偏紧导致价格强势，叠加周五神木检修中发生爆炸，加剧了产区现货偏紧预期，进而导致盘面加速反弹，不过同时也再次加剧盘面的价差压力，目前盘面已顺挂外盘，叠加外围供应回升，预计或给盘面带来压力，其次是盘面烯烃亏损再次加剧，且随着产区甲醇价格上涨，现货烯烃的压力也在增加，相比前期压力有增，值得我们去关注，近期短期仍是事件炒作和价差压力之间的博弈，波动或有加剧。而中期来看，国内外供应恢复趋势依然维持，特别是外围，而 10 月份之前能源需求没有释放之前，整体需求回升幅度并不明显，且 MTO 利润持续缩水，不利于需求释放，因此中期内甲醇向下的驱动力仍在逐步积累，存在回调和价差修复的需求。

操作建议：我们建议前期偏多谨慎或逐步离场，中期仍可布局偏弱头寸，后市关注国内外装置动态和港口库存积累情况，预计本周甲醇价格运行区间可能为 3200-3410 元/吨。

风险因素：

上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值；下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向

郑醇供需面持稳 期市氛围偏多

【现货】：陕西2850，川渝3050，两湖3250，河南3100，内蒙2750，江苏3400，宁波3450，山东3150，华南3420，东北2950.CFR中国395美元/吨.(来源：卓创)

【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为68.29%，环比下跌1.36%;西北地区的开工负荷为75.01%，环比下降2.17%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在77.81%，基本与上周持平。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存延续走高至87.41万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在28.15万吨附近。从最新的供需来看，上下游开工负荷整体变化不大，尤其是下游，目前原料价格持续维持高位，而下游开工基本能维持平稳，可以说明下游需求面还是不错的。另外，近期的沿海库存数据值得注意，正处在累库过程中，虽然对应在价格方面并没有表现出悲观，但这确实是一个潜在压力。趋势上，气头端供应缩紧是市场集中看好的主要因素，只是当下并不是多头很好发力的时间点，预计高位整理节奏或有延续。操作上，短线区间内择机参与，中线可依托区间下沿偏多布局。

【操作建议】：现货报价坚挺，盘面氛围回稳，短线3200-3400区间交易;1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。

短期甲醇市场区域化走势明显，内地维持坚挺，而港口市场由于前期库存上升明显，走势偏弱，目前国内套利窗口已有部分关闭，后市仍需关注仓单注册情况以及港口库存变化情况对甲醇市场的影响。操作上建议甲醇暂观望。

内地甲醇今日平稳为主，西北地区盘整，听闻部分一体化烯烃外采甲醇。

山东地区波动不大，鲁北地区成本支撑低价难寻，下游刚需采购，买气尚可，成交顺利;鲁南暂稳，区域供应暂未恢复，下游多消化库存为主，心态观望，交投一般。河北地区整理运行，厂家出货为主，下游按需采购，气氛尚可，成交顺利。今日沿海甲醇市场再度上行，业者开盘后报盘推高，下游接货较为积极后低价难寻，午后报盘调高，成交尚可。

外盘方面，今日少数买家递盘在+2.5%，买家固定价递盘在405-410美元/吨，少数10月份到港的伊朗船货报盘在391-395美元/吨，但今日缺乏主动报盘者，暂时缺乏实际成交听闻。

目前现货西北地区因两套配套烯烃的甲醇装置检修，甲醇外采的影响，出货顺畅，短期装置将重启，支撑消除，但无库存压力，预计将维持偏强局面。沿海和海外价差缩小到正常水平。因此短期内，甲醇上行缺少有力支撑。港口累库明显，对港口现货将造成压力，整体行情短期内转弱。

低库存继续支撑，现货上涨提振期货

上周华东港口库存 62.62(+4.11)万吨，华南港口库存 13.4(+2.05)万吨，社会库存 52.31(+0.87)万吨。尽管库存积累，但整体仍处于偏低水平，周五现货价格继续上涨，期货多头增仓逼近 3400。下游成交转好，价格节节高升，其中 MTBE 更是达近三年来新高。今日将公布冬季环保限产计划，预期力度不会低于去年，对甲醇形成较大利好，本周预计甲醇能冲破 3400 点。

周五郑醇大幅反弹，重上郑醇指数3300，夜盘继续发力走强，来到指数3350以上，延续了短期的反弹态势，力度较强，主力01合约来到3380以上;现货方面，周五国内各地报价稳中小涨，涨幅基本在30元-50元，内蒙地区持稳报2750，江苏地区涨50元报3400，国际市场CFR中国报391.5美元中间价;消息方面，美原油指周五隔夜先跌后弹，今早偏强开盘后来到67美元以上，PP、PE期货周五继续止跌企稳。对于今日的行情，反弹或将小幅延续，但关注指数3400附近的压力作用。