8.16PP甲醇：商品氛围转弱 夜盘甲醇开始有所回调

现货：8月15日，内地甲醇价格涨跌互现，港口现货价格较昨日小跌。具体来看，其中太仓3280（-20）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2990（+20）、2770（-30）、2590（+10）和2800（0）元/吨；可交割地价格为3000~3280元/吨。华东基差为92，最低交割地基差-188。

内外价差：8月13日CFR中国价格为394美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-122元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-212元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为+553和+210元/吨，MTO利润较前期有所上升。

库存方面，港口库存65.55万吨，较上周上涨10.32万吨；港口流通库存19.3万吨，较上周上涨3.58万吨。

观点：港口高价出货遇阻，成交价格小幅回落；山东地区因到货成交增加，价格重心略有上移，终端按需采购，价格较为平稳；西北地区部分供应烯烃，因和港口、盘面套利空间打开，整体签单较为顺利。昨日期价小幅走跌，受商品整体氛围影响，夜盘冲高后回落明显。因外汇贬值以及斯尔邦月末复产等因素，甲醇供需预期偏好，但从当前的价格来看，我们认为这一利好已经有所体现，而且上周库存大幅增加后，库存水平已经回归至中位水平，价格的进一步上行，需要更大的利好支撑或者环保限产、取暖季供减需增的逐步兑现，目前来看，为时尚早。近期由于MTO装置的检修以及前期集中检修装置的复产，短期甲醇的供需仍处于偏宽松状态，甲醇高位调整风险加大。

策略：谨慎偏空；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA秋季检修；伊朗问题；仓单变化。