供需逐步回归偏紧 甲醇价格有望震荡上涨

三季度由于国内甲醇装置重启，加之国外甲醇进口量增加，总体国内供应将明显增加。四季度甲醇供应预计减少，四季度则重点关注取暖季焦化和天然气的限产情况，今年因天然气供给增加较多，且提前向气库注气，总体预计冬季气荒影响弱于去年。

三季度甲醇传统需求由于天气原因，需求基本偏弱为主，预计要三季度末开始逐渐恢复，在四季度维持平稳。而烯烃需求由于利润偏差影响，复工积极性较差，需求将体现将延后到7月下旬附近。进入四季度，甲醇燃料的需求开始增加，再加上烯烃装置的复工稳定运行，整体上需求有所提升。

目前甲醇港口库存处于偏低水平，不过由于三季度供需错配，8月中之前，甲醇有累库预期。四季度随着需求的稳定和供应的不确定影响，预计将是去库存周期。

综合来看，虽然短期甲醇供需格局偏弱，但是由于低库存，价格震荡为主，进入3季度末后至四季度，供需逐步回归偏紧，甲醇价格有望震荡上涨。操作上投资者总体回落做多为主。

一、行情分析

1、国内市场情况

2018年已经悄然过半，国内甲醇市场上半年整体走势宽幅震荡整理为主，且整体价格区间高于2017年，上半年场内货紧状态较为频繁，下游需求刚性支撑，因此价格底点略高于2017年。

三季度由于国内甲醇装置重启，加之国外甲醇进口量增加，总体国内供应将明显增加。四季度甲醇供应预计减少，四季度则重点关注取暖季焦化和天然气的限产情况，今年因天然气供给增加较多，且提前向气库注气，总体预计冬季气荒影响弱于去年。

三季度甲醇传统需求由于天气原因，需求基本偏弱为主，预计要三季度末开始逐渐恢复，在四季度维持平稳。而烯烃需求由于利润偏差影响，复工积极性较差，需求将体现将延后到7月下旬附近。进入四季度，甲醇燃料的需求开始增加，再加上烯烃装置的复工稳定运行，整体上需求有所提升。