7.5今日甲醇价格行情走势：短期甲醇或将震荡偏强运行

甲醇：持仓大幅增加带动期价偏强运行

现货：7月4日，内地甲醇现货整体走高。具体来看，其中太仓3050(+20)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2820(+20)、2660(+60)、2430(0)和2650(0)元/吨;可交割地价格为2850~3050元/吨。内地价格抬升，套利窗口收窄。华东基差为171，最低交割地基差-29。

内外价差：7月3日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-250元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-340元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为622和30元/吨，MTO利润窄幅波动。

库存方面，港口库存56.45万吨，较上周增长3.4万吨;港口流通库存14.35万吨，较上周增长0.2万吨。

观点：昨日甲醇09合约大幅增仓上行，期价稳步上行。现货西北新单签单顺利，鲁南、河北等地区刚需补库，成交尚可，现货价格小幅上涨。港口现货小幅回升，但交投氛围一般，午后成交略有上行。外盘方面，因东南亚价高，且内外盘倒挂严重，有部分中东货源转至东南亚地区套利，外盘短期支撑较强。国内部分山东和西北装置公布7月检修计划，兖矿榆林装置故障，临时检修1周左右，神华宁煤装置听闻将会外采10万吨甲醇，进一步提振内地情绪。需求方面，禾元27日点火，7.2日正式开车，部分传统下游环比好转，需求短期有所增加，加上当前外盘原油强势、外汇大幅贬值抬升进口成本，导致甲醇短期偏强运行，但下旬开始斯尔邦将会进行大修，其外采有望提前结束，届时，甲醇供需会再次转弱，短期甲醇或将震荡偏强运行，但中期持续上行动力并不足，可暂且观望。9-1因09合约临时新增利好增多，可减仓后观望。

策略：单边观望;9-1反套减仓;PP-3*MA观望

风险：MA装置意外停车;纸货挤仓;

甲醇强势上行，刷新近期新高

国内甲醇现货市场暂稳整理，局部地区重心继续上移。西北主产区甲醇盘整为主，企业大部分签单顺利，出货情况平稳。部分甲醇装置降负荷运行，货源主要供给当地烯烃。市场参与者心态好转，市场商谈重心区间上移，低价货源难寻。高价货源成交遇阻，缺乏放量。贸易商报价跟随上调，下游企业逢低适量补货，甲醇日内交投有所改善。沿海与内地价差扩大，套利窗口打开有助于厂家排货。随着国外停车装置恢复运行，国际甲醇报价弱势调整。重启装置运行稳定，甲醇货源供应逐步增加，国内港口库存也处于回升状态。当前，甲醇供需面压力尚可，重心短期高位运行，后期面临调整压力，不建议过度追涨。

观点： 现货坚挺和检修预期支撑盘面走强，但近期需关注价差压力积累

(1)7 月 4 日国内甲醇产区现货价格继续反弹，太仓低端价格继续反弹至 3050 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2820(-200)、2780(-200)、2660(-260)、2430(-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至 2830-3020 元/吨，09 合约夜盘贴水太仓低端现货价格为 180 元/吨，再次升水产区低端仓单成本 40 元/吨，产销窗口继续打开，盘面继续对现货低端仓单成本有小幅升水，现货对盘面仍有一定拖累，不过近期现货价格持续走强，减弱了盘面升水压力;

(2)7 月 3 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3292 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 422 元/吨，仍不利于后市投机进口，中期内仍存在一定支撑;

(3)7 月 4 日 PP+MEG 盘面加工费为 313 元/吨，PP 盘面加工费为 622 元/吨，加工费继续回落，但目前影响仍不明显;装置来看，富德重启已兑现，近期看港口去库情况，MTO 利多短期仍存但面临阶段性出尽，盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日，届时压力或再次增大。

逻辑：昨日甲醇盘面继续冲高，主要是近期现货持续反弹支撑，且富德 MTO 重启以及 7 月中旬国内甲醇装置检修增多将促使去库存再次去化，盘面支撑再次增多，不过考虑到目前盘面对现货升水，潜在压力仍在逐步积累;中期来看，考虑到 7 月份装置检修计划再次增多至 400 万吨左右，且叠加富德 MTO 装置 7 月初的重启以及 6 月份持续内外大幅倒挂，7 月份进口存缩量预期，目前正在陆续兑现， 7 月中上旬再次去库存下的支撑仍存，直到 7 月 20 日盛虹检修兑现，考虑到体量较大，才会逐步给盘面带来压力，整体 7 月份行情我们认为大概率会冲高回落。

操作策略：短期存在支撑，关注价差压力积累，预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2840-2890元/吨。

风险因素：上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行；下跌风险：烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入

内地市场在装置检修以及库存有限等因素支撑下，短期走强明显。而港口方面来看，虽然近期进口有较大的增加预期，但部分货源转口东南亚，加之内地价格上涨带动，亦有一定的走强预期。此外，前期停车的部分烯烃装置近期有重启预期，亦将对甲醇市场有所支撑，因此操作上建议甲醇09暂不做空

国内甲醇市场交投较好，内地、港口均有走高。市场整体氛围可观，西北部分厂家停售或调涨，加之山东及西北部分企业装置检修预期，今日内地市场重心继续推高，短线将延续偏强走势;期货今日破前高，对现货市场提振较大，华东、华南市场行情上扬，考虑到到港增多，后期或将整理为主。关注内地生产厂家装置检修情况、国内烯烃运行、到港等。

研判：国内甲醇7月份供应做减法。另外进口端，进口增量近期开始凸显。需求端,浙江某烯烃已恢复开车重启，对原料甲醇的需求量有放大;宁波富德等其他3套装置7月初有开车计划，届时对甲醇的需求量继续增多,需求端开始出现增量，供需格局有所改善，目前在盘面已兑现。后期需要关注累库情况。

操作策略：震荡行情，暂时观望。

多头发力，甲醇大幅增仓上行

西北主产区现货本周连续三日上涨，出货良好，库存持续下滑。7 月上旬装置临时检修大增，内蒙古 5 套，陕西 2 套，山东 4 套因不同原因停车，而神华宁煤计划外采10 万吨甲醇，供减需增提振市场。同时人民币贬值导致进口成本增加，中东及东南亚价格高企，部分国内货选择出口获利，进一步加剧港口货源紧张情况。短期利多频现，预计甲醇偏强运行。

受前日内蒙等地区价格大幅调高影响，昨日郑醇强势上攻，尤其中午前后上涨迅猛，涨幅较大，午后基本维持窄幅高位震荡，达到指数2900附近，资金方面呈现大幅流入，主力09合约资金流入超3亿，远月01合约资金流入也超3000万，夜盘态势有所缓和，开盘后小幅震荡回跌;现货方面，昨日国内报价继续以涨为主，内蒙地区持稳报2450，江苏地区涨70元再上3100元，浙江地区也达到3130的高位，但国际市场CFR中国继续报跌5美元至395美元;期货仓单继续维持0水平;主力合约排名前20会员多单及空单持仓均大幅增加，多头增加更加迅猛;消息方面，美原油指隔夜震荡反弹今早开盘回落，继续维持在69美元左右运行，今早开盘维持在69.21美元左右，LLDPE和PP昨日偏强。对于今日的行情，昨日的上冲虽然幅度较大，指数一度来到2904，但可持续性存疑，行情要想实质冲破指数2900压力并非易事，但技术上冲高给予了行情更高位的可震区间，短期关注指数2830以上的高位震荡。