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7月3日甲醇价格行情分析:现货成交好转郑醇期价震荡偏强

现货:6月28日,内地甲醇现货整体走跌。具体来看,其中太仓3010(+5)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2660(+30)、2510(+80)、2260(0)和2650(0)元/吨;

期货品种 期货机构 机构观点
甲醇 华泰期货

甲醇:现货成交有所好转,期价短期震荡偏强

现货:6月28日,内地甲醇现货整体走跌。具体来看,其中太仓3010(+5)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2660(+30)、2510(+80)、2260(0)和2650(0)元/吨;可交割地价格为2770~3010元/吨。河北鲁南套利窗口已打开,关注物流打开后对港口价格的影响。华东基差为213,最低交割地基差-27。

内外价差:6月27日CFR中国价格为398美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-283元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-373元/吨附近。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为707和10元/吨,MTO利润窄幅波动。

库存方面,港口库存56.45万吨,较上周增长3.4万吨;港口流通库存14.35万吨,较上周回升0.21万吨。

观点:昨日港口现货小幅探涨,纸货短期补空需求以及MTO装置重新开车支撑港口价格,远月现货高位僵持,西北降价后开单良好,鲁南等地因多套装置检修或有检修计划,价格已有所反弹。供需层面来看,本周甲醇开工小幅提升,开工已至高位,7月初西北何山东新增部分检修计划公布,预计短期开工难以进一步提升,外盘预计7月中上旬开始到港会有所增多;传统需求淡季依旧,禾元预计近日开车,斯尔邦预计7.20日检修。昨日公布的库存来看,港口库存小幅积累,随着兴兴和禾元的开车,累库速度趋缓。整体来看,斯尔邦检修之前,供减需增格局明显,短期或偏强震荡,但中期随着7月进口的增多以及斯尔邦外采的逐步减少,供需存再次走弱预期。操作上,建议观望。

策略:单边观望;9-1反套暂时持有;PP-3*MA观望

风险:MA装置意外停车;纸货挤仓;禾元复产时间扰动

方正中期期货

甲醇高位震荡,重心继续上探。

伴随着期货价格上行,国内甲醇现货市场气氛略有好转。西北主产区甲醇重心走高,企业出厂报价上调,实际出货情况有待观察。西北地区甲醇开工率提升明显,主要是受到部分烯烃配套甲醇装置恢复运行的影响。但山东地区装置有停车检修,甲醇国内整体开工水平波动不大,货源供应稳定。沿海地区持货商惜售情绪明显,主动报盘不多。但下游市场接货积极性欠佳,按需采购为主,市场整体放量尚可。沿海与内地套利窗口开启,甲醇生产厂家出货压力缓解,信心有所增强。但港口库存开始积累,随着国际生产装置恢复,后期进口量将增加,对沿海市场或形成一定冲击。甲醇期价持续性上涨缺乏动能,不宜过度追涨,关注其能否站稳 2850,谨防盘面剧烈波动风险。

中信期货

观点: MTO 重启利多出尽,短期现止盈压力,但 7 7 月中旬预期支撑仍在

(1)7 月 2 日国内甲醇产区现货价格再次反弹,太仓低端价格小幅反弹至 3010 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2770(-200)、2650(-200)、2550(-260)、2400

(-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格反弹至 2810-2970 元/吨,09 合约贴水太仓低端现货价格为 186 元/吨,继续升水产区低端价格 14 元/吨,产销窗口继续打开,盘面继续对现货低端仓单成本升水,短期现货对盘面仍有一定拖累;

(2)6 月 30 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3333 元/吨,09 合约倒挂外盘价格至 509 元/吨,仍不利于后市投机进口,中期内仍存在一定支撑,不过短期仍是进口现货入港周期;

(3)7 月 2 日 PP+MEG 盘面加工费为 424 元/吨,PP 盘面加工费为 770 元/吨,加工费有所反弹,但目前影响仍不大;装置来看,富德重启已兑现,近期看港口的去库情况,MTO 利多短期仍存但面临阶段性出尽,盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日,届时压力或再次增大。

逻辑:昨日甲醇盘面冲高后明显回落,尽管盘中突破 2850 元/吨,创 6 月新高,但收盘的上影线较长,短期大概率存在一定压力,基本面来看,MTO 重启利多陆续出尽,且盘面持续升水产区低端仓单成本,短期止盈压力陆续出现,不过 7 月中旬检修明显增多,可能会再次促使库存去化,届时支撑或有增强,当然上方空间仍需要现货持续反弹的配合;中期来看,考虑到 7 月份装置检修计划再次增多至 400 万吨左右,且叠加富德 MTO 装置 7 月初的重启以及 6 月份持续内外大幅倒挂,进口存缩量预期,这些如果都陆续兑现,那么 7 月中上旬仍有可能会再次去库存,直到 7月 20 日盛虹检修兑现,考虑到体量较大,才会逐步给盘面带来压力,整体 7 月份行情我们为大概率会冲高回落。

操作策略:中期仍谨慎偏多,短期仍考验盘面升水和 MTO 利润缩水压力,预计今日日盘主力合约价格运行区间为 2800-2850 元/吨。

风险因素:上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行;下跌风险:烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

信达期货

行情回顾:7月2日(周一)国内甲醇市场表现不一,内地整体氛围明显强于港口;其中主产区基于上周放量尚可,周初陕蒙新价如期上调,至2400-2450元/吨;华北、山东等地亦随行调涨;然考虑到中间商手里部分低价货消化尚需时日,且需求面相对偏弱状况下,需密切关注产区调涨后出货量及库压变化动向。而港口随月底纸货交割完、后续到货集中预期,商家操作相对谨慎,短期该趋势或延续。

行情研判:按照目前开工率来看,国内供应开始增加。另外进口端,进口增量近期开始凸显。需求端,浙江某烯烃已恢复开车重启,对原料甲醇的需求量有放大;宁波富德等其他3套装置7月初有开车计划,届时对甲醇的需求量继续增多,需求端开始出现增量,供需格局有所改善,后期需要关注累库情况。

操作策略:震荡行情,暂时观望

兴业期货

供给紧张,期价仍有冲高可能

月初西北甲醇现货大幅调涨,内陆积极跟涨,下游成交活跃,市场普遍看涨。检修季进入尾声,西北开工率不断上升,近日虽有公布 7 月 10 日附近四套检修装置,但本月供应相比 6 月有增无减。港口到货本周较上周增加 4.4万吨且后续有进口放量趋势,但因外汇快速贬值导致外盘价格偏强,倒挂 400 余点,形成有效支撑。本周预计甲醇维持 2750-2850 区间运行。

国信期货 甲醇:短期关注2850附近阻力

周一甲醇期货价格盘中冲高回落,小幅震荡。现货方面,山东中北部甲醇市场周初观望居多。河北地区甲醇市场重心上移。厂家走货平稳,下游刚需采购,气氛偏好,成交平稳。技术面,主力MA1809合约短期关注2850附近阻力,近期或维持在2700-2850区间在很多。操作建议:震荡思路短线操作。

弘业期货

昨日郑醇总体呈现高位震荡,开盘急促上冲至指数2870附近后回落,在指数2830附近得到支撑后维持窄幅高位震荡,主力09合约资金小幅流出,远月合约资金微幅流入,投资者观望倾向较浓,夜盘小幅反弹震荡,继续维持在指数2830以上,总体上反弹行情力度有所下降,短时或维持高位震荡;现货方面,昨日国内报价以涨为主,涨幅在30-180元,福建地区上涨180元,内蒙地区持稳报2280元,江苏地区报价也维持3020元,国际市场CFR中国周五报价涨2美元至402美元;期货仓单继续维持0水平;主力合约排名前20会员多单及空单持仓均有所下降,空头降幅更大,多头小幅获利了结;消息方面,美原油指隔夜下跌,跌至69美元左右,LLDPE和PP昨日小幅下跌。对于今日的行情,冲高力度有所减弱,继续关注指数区间2790与2850之间的高位震荡过程,今日或将向下扩大振幅。

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