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6月28日甲醇价格行情分析:甲醇期货大幅反弹现货小幅探涨

现货:6月27日,内地甲醇现货整体走跌。具体来看,其中太仓3005(+45)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2630(-50)、2430(-0)、2260(-20)和2650(-70)元/吨;

期货品种 期货机构 机构观点
甲醇 华泰期货

甲醇:纸货补空需求支撑,期现价格小幅探涨

现货:6月27日,内地甲醇现货整体走跌。具体来看,其中太仓3005(+45)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2630(-50)、2430(-0)、2260(-20)和2650(-70)元/吨;可交割地价格为2690~3005元/吨。河北鲁南套利窗口已打开,关注物流打开后对港口价格的影响。华东基差为252,最低交割地基差-63。

内外价差:6月26日CFR中国价格为395美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-245元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-335元/吨附近。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为818和25元/吨,MTO利润窄幅波动。

库存方面,港口库存53.05万吨,较上周增长8.95万吨;港口流通库存14.14万吨,较上周回升2.09万吨。

观点:昨日甲醇港口现货小幅上行,山东、西南等地价格小幅下滑,西北新单成交有所好转,价格企稳;港口和内地出现一定得分化,近日港口纸货补空需求增多加上部分烯烃工厂增加外采,对港口现货支撑较强。但补空需求转弱之后,现货存再次走弱预期,当前外盘到港渐增,斯尔邦7.20检修预期仍在,供需驱动存转弱预期,但原油强势使得下行空间受限,多空交织,建议短期观望。

策略:单边观望;9-1反套暂时持有;PP-3*MA观望

风险:MA装置意外停车;纸货挤仓;禾元复产时间扰动

方正中期期货

甲醇期货价格逐步企稳,重心窄幅震荡

国内甲醇现货市场暂稳整理,西北主产区新签订单顺利,部分价格调涨,出货情况有所改善。除了供给当地烯烃企业外,新 单走货尚可。部分低价货源流向沿海市场,甲醇到货成本降低。但沿海地区持货商出货意向增加,下游需求一般,刚需采购为主,交投整体不温不火,未有明显好转。近期国际甲醇市场弱势下探,看空预期强烈,重要下游工厂成本压力较大,积极放低心理价格。部分补空需求下,业者心态平稳,期价有望小幅抬升,关注 2850 附近压力。

中信期货

观点: 原油大涨和 M TO 重启,甲醇短期支撑有增

(1)6 月 27 日国内甲醇产区现货价格继续回落,太仓低端价格继续回落至 3005 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2630(-200)、2560(-200)、2430(-260)、2300

(-500 运费)和 2650(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格继续回落至 2690-2830 元/吨,09 合约贴水太仓低端现货价格为 215 元/吨,再次升水产区低端价格 100 元/吨,产销窗口继续打开,盘面再次对现货低端仓单成本升水继续扩大,现货压力仍存;

(2)6 月 26 日 CFR 中国人民币价格小幅回落至 3228 元/吨,09 合约倒挂外盘价格至 438 元/吨,仍不利于后市投机进口,不过外盘装置已陆续重启,进口量仍将继续恢复,压力逐步增加,继续关注港口累库;

(3)6 月 27 日 PP+MEG 盘面加工费为 508 元/吨,PP 盘面加工费为 818 元/吨,加工费偏稳定,目前影响仍不大;装置来看,兴兴能源 MTO 重启在 6 月 27 日,富德计划在 7 月 2 日重启,预计将给盘面带来支撑,而盛虹检修计划为 7 月 20 日周期为 35 日,届时压力将有增大。

逻辑:昨日甲醇盘面加速回升,夜盘再次冲击 2800 元/吨附近,推动导火索可能跟国际油价大幅反弹和人民币持续贬值所致,盘面反弹再次刺激了短期的下游接货,现货价格开始企稳反弹,且兴兴和富德 MTO 近期陆续重启致支撑增强,不过目前盘面继续升水现货低端成本,仍要关注现货的套保压力;中期来看,短期随着 MTO 陆续重启,而且近期利润也在逐步修复,支撑将逐步增强,累库存可能阶段性结束,不过 7 月下旬后压力仍存,装置重启、新产能释放以及江苏盛虹的检修,因此我们对中期行情的判断仍是先扬后抑,短期关注行情反弹的可持续性。

操作策略:短期企稳,但仍要关注现货贴水后的套保压力,预计今日日盘主力合约价格运行区间

为 2750-2800 元/吨。

风险因素:

上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行;下跌风险:烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

信达期货

1.供应端:国内:整体上,国内开工率继续增加,西北地区增加速度高于全国。江苏地区因环保因素受限,目前开工仍然受限。进口:海外主要生产地区的装置正常运行,考虑到到港船期,目前进口供应开始增多。

2.需求端:传统下游:冰醋酸、二甲醚因前期停车装置重启,所以开工率上升,不过二甲醚市场因近期供应恢复导致出货压力,近期盈利性减弱,后期南方雨季的到来,传统下游将需求减少。新兴下游:浙江某烯烃已恢复开车重启宁波富德7月初有开车计划,,中原乙烯7月份重启,出现需求增量;

3.库存:本周进入持续累库的第二周,基本上确定累库趋势,本周累库明显,尤其是华东地区累库7.45万吨,其中江苏结束去库局面,本周库存累积4.4万吨左右。浙江持续库存累积;华南方面有轻微累库。预计后期华东随着进口增量增加,整体库存还将攀升。

研判:内甲醇市场行情偏弱整理。西北部分厂家停售,部分调涨,一定程度提振业者信心,传导下,今山西、华中市场走稳观望,据了解现市场交投气氛较前期起色,短期存企稳预期,虽西北个别厂家7月中旬有检修计划,但传统消费淡季下,市场需求依旧偏弱;山东区内价格偏高,受低价外来货冲击,后期不排除继续下滑整理。按照目前开工率来看,国内供应开始增加。另外进口端,进口增量在6月下旬应该有所增量。需求端,浙江某烯烃已恢复开车重启,对原料甲醇的需求量有放大;宁波富德7月初有开车计划,届时对甲醇的需求量继续增多,需求端开始出现增量,供需格局有所改善,后期需要关注累库情况。操作策略:空单暂且止盈离场。

兴业期货

期货大幅反弹,现货小幅探涨

昨日空头继续减仓,期货夜盘反弹至 2800 附近。现货方面,昨日山东、河南地区小幅探涨,华东部分烯烃厂复产后已经开始外采甲醇,形成一定支撑。本次快速反弹主要因空头回补及原油大涨提振化工品整体情绪,考虑传统下游开工受限及利润压缩的前期主要矛盾,涨势难以维持,甲醇预计仍处于 2750-2850 的震荡区间。

国信期货

甲醇: 油价上涨提振 甲醇持续走强

周三甲醇期货价格震荡回升,夜盘继续走高。现货方面,江苏常州张家港、南通甲醇局部市场略有提涨。内蒙古地区甲醇市场暂稳整理。国际油价大幅上涨,人民币汇率持续贬值,对甲醇都有利多提振。技术面,主力MA1809合约或维持走强。操作建议:低位多单可继续持有。

弘业期货

昨日郑醇延续夜盘强势,态势继续偏强,但实质走高幅度有限,总体维持反弹高位震荡,在指数2790附近受压明显,主力09合约资金大幅流显过亿,远月01合约资金流出也超千万,夜盘跟随大宗工业品强势上涨,一度反弹到指数2830点附近;现货方面,昨日国内报价相比前日暂时稳定,局部地区小跌20-30元,内蒙地区持稳报2380元,江苏地区则重回3000元,国际市场CFR中国昨日报价395美元;期货仓单继续维持0水平;消息方面,美原油指隔夜继续大涨,一度来到69.5美元附近,LLDPE和PP昨日表现一般,但由于没有夜盘,今日或将补涨。对于今日的行情,已经突破指数2790压力的行情,或将继续小幅持续,关注指数2850附近的压力作用,行情或暂时在指数区间2790与2850之间形成偏强高位震荡。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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