甲醇：5月市场拐点或产生 哪些因素值得关注？

4月上旬，受原油持续走高及危化品车辆检查介质等方面影响，我国多地运费大幅走高(据悉内蒙古至山东北部一带较月初涨100-150元/吨)，为此限制了西北货物的外发，同时也增加了我国中东部贸易货物的成本，加之环保对鲁南、苏北一带检查力度的较大，甲醇焦化企业及甲醛等企业开工同时受影响，在多空因素交织影响下，我国甲醇市场窄幅调整为主。而进入中下旬，多地运费继续走高100元/吨左右，另外延长兴化等陕西关中甲醇装置检修增多，加之港口库存低位，部分进口货源转口至国外(西北至华东货源相对增多)，期货上扬，内地与港口套利窗口开启，市场全线大幅走高。五一假期前市场或坚挺为主，但进入5月市场拐点或产生，其中哪些因素值得关注？

1、上游企业

重启：据中宇资讯统计，5月涉及甲醇重启产能近800万吨(5月上旬380万吨左右，中旬370万吨左右，下旬20万吨左右)，多数集中在西北和华东。其中中石化长城能源50万吨/年装置计划5月10日附近重启；内蒙古中煤远兴60万吨/年装置计划5月初恢复正常；安徽临涣20万吨/年装置计划5月初重启；贵州金赤30万吨/年装置计划5月初恢复；四川泸天化40万吨/年装置计划5月初恢复正常；黑龙江亿达信10万吨/年装置计划5月初重启；内蒙古易高30万吨/年装置目前半负荷运行，5月初或恢复稳定；据悉新疆一主力工厂目前轮修中，5月中旬或恢复正常；滕州凤凰一套36万吨/年装置5月初或恢复稳定；内蒙古荣信90万吨/年装置预计5月中旬恢复；甘肃华亭60万吨/年装置5月上旬或重启；青海桂鲁80万吨/年装置计划5月初重启；山西大土河20万吨/年装置计划5月底重启；江苏伟天35万吨/年装置有望在5月恢复正常；沂州科技30万吨/年装置计划4月25日重启；听闻内蒙古新奥新建60万吨/年装置计划5月18日正式投产；安徽昊源新建80万吨/年装置推迟至5月中旬投产。

检修：据中宇统计，5月涉及甲醇检修产能达250万吨左右。其中大唐168万吨/年装置于4月24日检修1个月(配套烯烃装置检修中，对市场影响有限)；陕西凯越60万吨/年装置计划5月初检修25天左右；内蒙古包钢庆华20万吨/年装置计划5月4日附近短停10天以内。

2、传统下游

DMF:鲁西化工10万吨/年装置计划4月29日停车检修一周。

二甲醚：河南义马新源20万吨/年4月底停车检修计划一个月。

MTBE:滨州京博25万吨/年、东营神驰22万吨/年装置均计划5月上旬重启。

甲醇制氢：山东金城60000Nm3/h装置计划5月初重启。

3、新兴下游

MTO:虽然神华榆林60万吨/年装置5月初或恢复正常，但后期计划检修装置不少，其中江苏斯尔邦80万吨/年、宁波富德60万吨/年装置5-6月皆有检修计划；据悉中原乙烯20万吨/年装置计划5月5日检修40天；宁夏宝丰PP装置计划4月底恢复正常，其60万吨/年MTO装置有望同时恢复，但具体甲醇外采情况视市场变化而定；阳煤恒通30万吨/年装置原计划5月2日起检修15天，现提前至4月28日开始。

MTP:大唐国际46万吨/年MTP装置计划5月底重启(甲醇同步开车)。

4、进口：据中宇获悉，5月我国甲醇进口量环比或有所减少，在55万吨左右。其中FPC伊朗100万吨/年装置5月中旬或恢复正常；据悉OCI子公司Natgasoline位于德克萨斯州新建的175万吨/年装置计划5月投产。

5、其他：

伊核协议：4月22日伊朗警告，一旦美国背弃核协议，伊朗将考虑完全退出，全力恢复生产浓缩铀。而今年年初特朗普要求修改伊核协议，称若新方案令人不满意，美国将于5月12日退出，届时对伊制裁将重新生效。中宇认为，美国若退出伊核协议或将引发市场对伊朗石油供应中断及霍尔木兹海峡流量等方面的担忧，从而推升油市，油价的走高或利好多数大宗品，甚至影响甲醇期货走势。另外伊朗局势的变化或影响当地甲醇货船的运输周期，中东至我国的甲醇运费存增加预期。

上合峰会：第十八次上海合作组织逢会于6月9日-6月11日在山东青岛举行，山东省政府召开安全生产工作调度会，要求5月各巡查组进驻淄博、东营、泰安、临沂四市开展巡查。中宇认为，届时我国部分甲醇下游企业开工或受限，同时危化品车辆运输亦或受阻。

综上中宇资讯认为，伊核协议、上合峰会等都或将限制国内外甲醇货源的流通，5月我国进口存减少预期，但随着重启甲醇装置的逐步增多，局部供应宽松预期愈发明显，且需求面或有所缩量，为此5月我国甲醇市场地区价格或有所下滑，但整体较往年或相对偏高。