油脂消费处于季节性淡季 豆油供应相对趋松

5月11日，国内商品期货多数下跌，油脂油料大面积飘绿。截止发稿，豆油主力合约下跌2.3%，报7396.00元/吨。

据悉，南达科他州大豆在周三开始播种，俄亥俄州大豆定于周四播种；大宗商品基金周三净买入CBOT豆粕期货合约，净卖出CBOT大豆、豆油期货合约，其中净卖出大豆期货合约5500手；美国大豆主产州未来6-10日56%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，67%地区有较高的把握认为降水量将低于正常水平；截至5月7日，欧盟2022/23年豆粕进口量为1336万吨。

基本面上，据华联期货介绍，现货方面，昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+800。外盘方面，昨晚CBOT豆油大幅下跌，马来西亚棕榈油窄幅震荡。4月MPOB报告中，马棕产量处于预期下沿，消费略高于预期，进口略低于预期，出口低于预估近13万吨，低迷出口导致去库速度放缓，整体影响中性偏空。国内方面，五一假期出游火爆或是消费即将恢复的一个小信号，关注需求端的变化。预计油脂震荡偏弱为主。

展望后市，兴证期货观点：豆油呈现弱势震荡行情。库存方面，豆油库存虽然仍然处于历史低位，但库存环比连续两周上升，整体出现累库迹象。线下食用豆油油价回落，五一节后消费未出现持续上行。目前油脂消费处于季节性淡季，虽然棕榈油产量于库存下降为油脂板块提供一定支撑，但在未来大豆到港、开工率回升的情况下，豆油供应相对趋松。

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