供应偏紧局面或逐步缓解 豆油预计将难以继续维持在当前高位

消息面

据中储粮网，10月25日油脂公司大豆竞价销售结果，实际成交7866吨，成交率17%。

据我的农产品网统计，截至2022年10月21日(第42周)，全国重点地区豆油商业库存约79.64万吨，较前一周减少3.16万吨，降幅3.82%。

10月25日当周，豆油港口库存录得58.20万吨，较上一周减少4万吨；最近一个月，豆油港口库存累计减少3.60万吨，减少幅度为5.83%。

咨询公司AgRural周一称，截至上周四(10月20日)，巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的34%，高于一周前的24%，去年同期38%。

机构观点

上海中期期货：

8月份美豆油可再生柴油需求强劲，带动美豆油库存下降，NOPA数据显示，8月份美豆压榨451万吨，同比增加4.2%，环比下降2.8%， 8月末美豆油库存16.84亿磅，同比增加4.1%，环比下降4.71%。由于印尼棕榈油出口加速，同时豆棕价差处于高位水平，棕榈油对豆油出口竞争加剧，豆油出口受到抑制，另一方面，2022/23年度美豆维持偏紧供应格局，在南美大豆上市前，豆油供应依旧偏紧。国内方面，10月份进口大豆到港处于低位，近期油厂压榨处于偏高水平，下游需求尚可，豆油库存维持低位，油厂现货可售量不高，截至10月14日当周，国内豆油库存为82.8万吨，环比减少1.53%,同比减少5.87%。随着11月份进口大豆到港回升，豆油供应偏紧局面或逐步缓解。建议持有豆棕价差收窄头寸。期权方面，建议卖出宽跨式价差期权头寸。

南华期货：

在后续月差结构消失基差报价走弱的情况下，豆油及菜油预期将难以继续维持在当前高位。但油脂的支撑，其一则在于01合约为消费旺季合约，其二则在于油籽到港压力将首先令蛋白粕价格下跌而被动支撑油脂价格，因此建议油脂可以考虑逢低1-5正套。

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