印尼扩大暂停原料出口 美豆油库存自高位回落

消息面

据外媒报道，乌克兰谷物协会（UGA）周五发布报告称，截至5月5日，乌克兰农户已播种610万公顷春季谷物和油籽，主要是玉米和葵花籽。播种面积包括198万公顷玉米，240万公顷葵花籽，85.40万公顷大麦，33.60万公顷大豆以及18.60万公顷春小麦。该协会表示，今年乌克兰计划播种1145万公顷春季谷物，较2021年减少350—400万公顷，因受俄罗斯对乌克兰特别军事行动的影响。

据新华网，中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华5日至6日在黑龙江省黑河市实地督导扩种大豆工作。他强调，要认真贯彻落实习近平总书记关于提高大豆油料生产的重要指示精神，坚决采取多种措施增加大豆生产，确保完成扩种目标任务，切实提高自给保障能力。

据加拿大统计局数据显示，截至3月31日，加拿大油菜籽库存为394万吨，同比减少49.3%，降至2005年以来最低水平。

巴西独立咨询机构Safras：将巴西大豆产量预期下调至1.223亿吨。

机构观点

上海中期期货：

印尼棕榈油出口政策风险仍是近期关注的要点，市场担忧五月印尼是否会对出口禁令做出政策调整，开斋节结束后政策风险上升，油脂呈现宽幅震荡。

随着乌克兰葵花籽油供应受阻，加之豆油对棕榈油替代消费增加，南美及美豆油出口受到提振，4月7日，EPA拒绝了36份小型炼油厂2018年的豁免合规申请，显示出拜登政府对可再生燃料执行的决心，3月份美豆油可再生柴油用量上升带动豆油消费大幅增加，美豆油库存自高位回落。

NOPA数据显示，3月末美豆油库存87万吨，上月为92万吨，去年同期为80万吨，若美豆油可再生柴油消费持续放量，美豆油库存或出现进一步下降。

国内方面，随着进口大豆到港量回升，以及进口大豆抛储开启，油厂开机逐步恢复，同时，4月份之后豆油库存止降转升，本周豆油库存延续上升，截至4月22日当周，国内豆油库存为80.94万吨，环比增加3.5%,同比增加22.7%，随着上海疫情拐点显现，关注短期油脂消费能否得到提振。操作上建议暂且观望。

大越期货：

油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。

棕榈油方面劳动力短缺，目前有恢复迹象，步入增产季，3月出现降库情况，印尼放开出口，马棕出口油脂有所减少，但供应偏紧格局未变，外加印度斋月备货。

另外俄罗斯与乌克兰影响，同样利多作为生柴原料的油脂。国内棕榈油进口利润持续倒挂，乌俄战争暂无结束迹象，黑海葵花籽油出口中断时间将推迟。

在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。原油暂时止跌，带领油价上行，印尼扩大暂停原料出口，加剧全球油脂危机，近期波动较大。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。