屡创新高背景下 豆油期货价格能突破万元大关吗

最近，期货市场上多数品种都走出了大起大落的行情，主要原因还是前期通胀预期有点炒过头，基本面不支撑这么大的涨幅，要回调修复。但也有些品种，一直大涨，几乎没有像样的回调，比如豆油。

豆油期货一直这么强势的原因，无非是下游需求好、美豆库存低、南美收割推迟导致国内近期大豆缺口等老生常谈的因素。

不过，前几天又多了一个炒作因素，豆油收储又被拿出来说事。有传言称，中国油厂为了压榨豆油用于储备，而增加美豆采购，而且要在5月末之前完成。同时，中国采购了至少一船4月期的阿根廷豆油用于储备，而且接下来，中国可能还要采购更多的豆油以实现储备目标。

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传言真真假假，让人难以分辩，但市场却充分反映了这一预期。截止今日(3月8日)午间收盘，豆油期货2105合约上涨3.95%，一度站上9400的新高水平，并且带动前几天表现疲软的棕榈油重新走强。在豆油价格屡创近年新高的情况下，另一个重要的问题开始浮出水面——豆油会走逼仓行情吗？

据分析，豆油现在的基本面可以概括为：低库存、低仓单、高基差。可以说，具备了逼仓行情的所有特征。截止3月5日，豆油的仓单数是4244手，而去年同期是11478手，19年同期是26815手，目前的仓单数只有去年的三分之一左右，前年的六分之一左右。可以说，同比严重不足。

但豆油的基差却处于近几年的绝对高位。截止3月5日，豆油基差1152元，我们拿近三年的情况作对比，会发现，目前的基差远高于过去几年的同期水平，处于历史高位。