近段时间,国内食用油脂市场表现强势,尤其豆油扛起领涨三大食用油脂的大旗;豆油期货价格连破新高难回头,现货方面亦表现跟涨抗跌的积极态势。现阶段有何利好题材能让豆油价格如此抢眼?
近段时间,国内食用油脂市场表现强势,尤其豆油扛起领涨三大食用油脂的大旗;豆油期货价格连破新高难回头,现货方面亦表现跟涨抗跌的积极态势。现阶段有何利好题材能让豆油价格如此抢眼?
南美天气干旱炒作又起
元旦假期前,阿根廷港口工人罢工问题得到解决,市场对大豆等原料付运装船恢复的利空预期兑现,利空出尽后,题材回归到炒作南美天气干旱及美国大豆供应需求理想的主旋律上。
1月5日巴西圣保罗大学应用经济学高级研究中心发布报告称,巴西大豆库存/用量比可能创下9年来的最低水平,这可能在2021年支持大豆以及制成品价格。
媒体报道巴西头号大豆产区马托格罗索州的大豆收割工作已经缓慢开始,当地农户表示,大豆收获进度落后上年同期,因为降雨不足。
据美国ADM投资服务公司报告称,美国农业部当前预计2020/21年度南美大豆产量为1.83亿吨,高于上年的1.75亿吨。但是一些人士认为南美大豆产量可能更接近1.70亿吨。如果南美大豆产量确实这么低,将提振美国大豆出口以及压榨,并导致美国2020/21年度的大豆期末库存进一步下降。分析师预测南美大豆产量可能远远低于美国农业部当前预期,叠加我国因南美大豆收获或有推迟而增加美豆订船,春季前笔者对美豆类商品价格仍持偏强观点,或在进口成本方面支撑内盘豆类油脂。
外围油脂油料商品题材较为强势利多国内,而国内豆油亦无明显短板。
据机构数据统计,截至1月1日当周,国内豆油商业库存总量约95.8万吨,上周约100万吨,上个月同期约112.5万吨。豆油库存近乎11周连降,多数厂商表示供应较紧,限售限提,随着春节前的终端包装油备货逐步启动,国内豆油基本面仍较乐观。
而1月中旬之后风险增加,期货资金运作降温、美国领导人交接影响菜油会否跳水并拖累豆油,而且目前最不确定的点在于,由于国内多地疫情点状爆发,有城市封闭、交通运输停滞等等,今年上半年疫情的风险影响或许超过了豆油2-5月抛储传言的风险影响,建议现货商尤其北方地区客户,根据自身的储存能力及城市情况,提前留好春节用量后便维持谨慎刚需思路,边走边看,以防新一轮疫情反扑造成餐饮停业等不利因素。
综上所述,国内外豆类油脂题材较好,外围南美天气干旱及美豆需求预期增长是主旋律,叠加马棕趋势走强侧面支撑,国内春季前豆油供应紧张及需求回暖则是主线,维持此前观点,春节前豆油行情或稳中有升,更看好1月上中旬的国内豆油市场。目前,豆油期货Y2105合约仍处上升通道,趋势未改,上方8200-8300元/吨有一定阻力,鱼尾行情还有利润可吃。
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