国内豆油饲料用量增多,豆油累库相对缓慢,棕榈油和菜油库存仍处于低位值,油脂库存压力不大。随着外盘偏强,国内豆油价格仍有上行动力。拉尼娜天气炒作反复,新冠疫情在全球范围愈演愈烈,美国大选结果公布在即,近期市场不确定性较多,盘面波动预计较频繁,豆油期货盘面操作暂需谨慎。
由于美豆出口需求强劲及巴西种植进度延迟,美豆上涨至高位。随后受美国大选前避险情绪影响,CBOT大豆价格小幅下调后陷入调整。受美豆走强影响,国内大豆进口成本上涨,油脂市场整体偏强震荡。目前,国内豆油提货良好,棕榈油和菜油库存仍处低位值,国内油脂市场仍有冲高动力。
基本面重要影响因素分析
1、美豆新作产量下调,出口需求持续强劲
10月USDA供需报告,维持51.9蒲式耳/英亩的美国新作大豆单产预估,但种植和收割面积均下调,且降幅大于预期,导致美豆新作产量超预期调降,产量下调 4500 万蒲至 42.68 亿蒲。美国大豆出口预估上调 7500 万吨至22亿蒲式耳,美国 2020/21 年度大豆年末库存预估大幅度调降至 2.90 亿蒲式耳,报告数据利好大豆市场。
目前,美豆新作进入收获季,截至11月1日当周,美国大豆收割率为87%,去年同期为71%,五年均值为83%。由于天气干旱使得土地较为干燥,有利于推进收获进度,美国主产区收获持续强劲。虽然美国大豆顺利收割将带来一定供应压力,但由于出口需求强劲,美豆盘面仍有冲高动力。截止10月22日当周,2020/21年度美豆周净销162.07万吨,低于前周,但在市场预估的范围内,累计销售4697万吨为同期最高,去年同期1915万吨,近三年均值为2360万吨,销售进度78.45%也为同期最快。
2、巴西大豆播种进度逐步跟进
巴西2020/21年度大豆播种工作正在进行之中,但是天气干燥导致作物播种进度延迟。近期,巴西产区部分地区出现了降雨,迟来的降雨为农户播种提供了必要的墒情条件,农户们以极快的速度耕种。过去一周巴西农户播种了大约100万公顷大豆,截至10月29日,巴西2020/21年度大豆播种进度为42%,高于一周前的23%,进度已经接近五年同期均值44%。目前,巴西多数地区的播种情况出现较大改观,后续产区天气仍是市场的关注焦点。
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