豆油终端需求好转

上周，国内三大油脂区间振荡，豆油主力合约1809周初开盘于5804元/吨，报收于5828元/吨，周涨幅为0.34%。国内现货方面，截至上周五，全国一级豆油平均价为5688元/吨，较一周之前的5748元/吨下降60元/吨，现货升贴水较之前有所回落。

随着现货价格的下跌，成交量明显放量，上周全国豆油成交量共计16.7万吨，较一周之前的11.3万吨增加47%，本年度至今豆油成交累计126万吨，去年同期累计销售64.2万吨，同比增加96%，显示当前豆油需求较去年同期明显好转。主要原因在于豆油和棕榈油价差较小，豆油吸引力较大，从而大量的豆油消费替代了棕榈油。

受种植效应低下影响，本年度国内油菜籽供应进一步减少，棕榈油受制于极低的豆棕价差很难增加进口，因而今年三大油脂中只有豆油跟随进口大豆的增加略微有所增长，油脂供应形势明显改观。当前油脂的最大压力来自临储菜油定向销售的集中出库，预计年前销售的100万吨定向菜油在5月之前需要集中出库。当前正是菜油供应压力最大的时候，随着菜油的不断消耗，预计在2018年7月后国内油脂现货压力将持续降低。