关注豆一豆二价差扩大机会

一、流动性恢复，大豆、豆二具备套利操作可能性

2017年5月，大商所公布对于大商所豆二期货合约以及规则的调整通知，该调整涉及黄大豆2号合约的交割质量标准、交割制度、标准仓单制度、交割区域、风控制度等。在此之前，由于各方面的限制，以压榨原料作为交割品的黄大豆2号期货交易多年不活跃，其作为期货品种所能发货的效能有限。

新合约和规则将自黄大豆2号1805合约开始施行，可以说自新合约规则实施以后，黄大豆2号的整体交易、持仓量得到了巨大的改观，2018年2月后豆2各合约流动性快速补充，截至10月15日，B1901合约日成交量接近10万手，持仓量接近8万手。

而以国产大豆作为标的的豆一合约流动性同样足够，近期1901合约日成交量超过20万手，持仓量接近30万手。

综上所述，同样是作为大豆品种，目前豆一、豆二流动性均较为充足，可以考虑以两者作为标的设计相关的单边、套利策略。

二、中美贸易摩擦持续，豆类商品受支撑

今年三大大豆主产国的大豆总产量依旧惊人，从全球供需的角度看，本年度大豆依旧处于供过于求的格局。但受中美贸易纠纷影响，中国在贸易纠纷爆发后基本停止进口美豆，进入第四季度后，南美大豆出口进入尾声，而美国大豆迟迟不能进入中国，市场对于后市进口大豆会产生缺口存在普遍的担忧，因此支撑大连豆粕、大豆走强，整体走势与美豆产生分化。

目前贸易纠纷短期难以看到缓和可能，特朗普近期接受霍士新闻采访时表示，他主张的经济和贸易政策，已经对中国经济构成打击，中国的经济已经大幅下滑，如果他希望的话，他还有很多事情可以做；不过他并非希望要做，前题是中国必须坐到谈判桌前。他指责上任美国总统容许中国的不公平贸易行动，又指中国的好日子过得太久了。目前没有迹像显示特朗普会在与中国的贸易战上退缩。而对於有报道引述中美两国官员指，两国元首将於下月下旬的G20峰会上会面，白宫国家经济委员会主任库德洛（Larry Kudlow）表示，会面正在讨论中。从市场传出的各种消息来看，中美双方重启谈判时迟早的事情，但要消除分歧、真正达成一致恐怕还有很长的路要走。中美贸易摩擦持续，利好国内大豆市场价格。