短期南美疫情影响仍在发酵 豆粕期货仍有走强空间

目前国内豆粕市场的上涨行情，表现为海外疫情扩散南美港口运输担忧、天气干燥引起南美大豆产量下调预期、国内大豆到货缩量、油厂开机率下降等多重共振反映。目前是南美大豆集中上量阶段，巴西雷亚尔大幅贬值，南北美大豆出口竞争仍存，也将制约美豆反弹空间，我国油厂在压榨利润较好驱动下继续大量采购巴西大豆，而巴西装船放慢促使我国大豆阶段供应偏紧，支撑短期国内豆粕市场价格走强预期，不过随着疫情好转后，中期大豆集中到港压力仍存，因此投资者需把握好节奏，波段反弹思路参与。后期需关注中国大豆到港节奏、南美产量前景及3月末将公布的USDA种植意向报告影响。

1、国内豆粕现货市场大幅上涨

市场担心疫情可能中断南美供应，且市场预期中国对美国商品的需求提高支撑现货市场价格上涨，截至2月23日，沿海豆粕价格集中在3040-3170元/吨一线，较上周五涨80-160元/吨，其中（天津3170-3200，山东3150-3170，江苏3100-3110，东莞3040-3060，广西地区3060-3100，福建3100-3120）。今日豆粕现货成交不大，但远月低价基差仍将吸引些成交。

2、海外疫情扩散南美港口运输担忧发酵

中美签署了第一阶段协议后，3月2日中国政府证实取消了一些美国大豆进口加征关税，但未取消30.5% 高进口关税的豆压榨仍处于深度亏损状态，中国仍倾向于大量采购具有价格优势的南美大豆，但海外疫情蔓延背景下，南美港口、工厂、物流均有可能受到影响，虽然巴西方面表示港口运转正常，但上周巴西频现港口工人罢工的计划，且阿根廷廷布斯镇的官员表示港口和工厂活动将会关闭至4月2日，增添了市场不确定性，因此南美港口运输担忧继续发酵利多短期豆类市场价格走势。不过需要注意的是我国仍在采购远期巴西大豆，疫情好转后仍面临大豆集中到港压力。