今年国内豆粕行情受贸易关税事件的影响可谓剧烈波动,贸易关税事件自年初到现在已经将近有大半年时间,在短期内解决贸易关税争端不现实,市场对此热点目前反应已经有所平淡,
今年国内豆粕行情受贸易关税事件的影响可谓剧烈波动,贸易关税事件自年初到现在已经将近有大半年时间,在短期内解决贸易关税争端不现实,市场对此热点目前反应已经有所平淡,从近期豆粕盘面上看,期货受猪瘟及美豆丰产的影响,回调幅度将近300点,回调幅度比较大,但是观察近期的现货市场,确实回调幅度很小,为何这次豆粕回调期现货走势出现如此大的差距呢?笔者简要分析如下:
从豆粕现货层面来看,天下粮仓统计的豆粕现货指数回调幅度在100元左右,而豆粕1901合约回调幅度接近300元,基差很快从-100迅速回到正100水平,为何此轮豆粕的回调期现价差偏离如此之大?从生产端上看,油厂目前11月后的大豆进口尚未落实,后期缺货的因素一直存在,这使得油厂目前挺价意愿较强,而从需求端上看,上半年豆粕期现大幅度回调,期货上贸易战预期暂时停歇,继续上涨动力不足,现货上生猪价格的快速下跌使得存栏量下降较快,短时间内需求减少幅度较大。目前这种情况在需求端上没有明显变化,短期的猪瘟影响不大,更多的是在心理层面上的影响,需求端上不同变化导致此次豆粕期现回调幅度各不相同。
回到基差上来看,8月负100的基差持续了好久,在7月底的时候不少业内人士是看多豆粕基差的,现在豆粕基差如期上涨,对于现货商来说可以对基差进行提前预判,判断基差的上涨,提前购买基差,而对于盘面的私募团队或者个人投资者,其实也是可以准备把握此类机会,下面就如何做多或做空豆粕基差来获利,与各位读者来探讨下。做期货套利的投资者都喜欢操作品种的近远月价差,比如远期偏紧,近期供应还很充足,可进行买远抛近操作,反之则进行卖远买近的操作策略。近月合约更多的反应是目前现货供需状况,如果豆粕现货价格下跌,油厂的所售基差也随之会下跌,反应在盘面上就是近月期货下跌的幅度要大于远期下跌的幅度。
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