从目前的情况来看,由于国内的进口大豆及豆粕库存都处于高位,且美国大豆长势良好,我们可以认为豆粕现阶段基本面仍然偏空。
从目前的情况来看,由于国内的进口大豆及豆粕库存都处于高位,且美国大豆长势良好,我们可以认为豆粕现阶段基本面仍然偏空。
但是,随着中美互相加征关税时点临近,贸易摩擦升温预期成为主导市场走势的重要因素,支撑豆粕价格,并且时间马上进入7、8月份,国内豆粕压力最大的时候逐渐过去,豆粕价格重心有望上移。
美豆长势喜人 基本面偏空
根据美国农业部数据,截至6月25日,美国大豆播种工作基本结束,大豆出芽率为95%,开花率为12%,优良率则达到73%,远超去年和过去五年的平均水平。近期,美国大豆主产区的天气堪称完美,大豆长势喜人,在这个阶段常出现的天气炒作也偃旗息鼓。按照这样的态势,美豆单产48.5蒲式耳/英亩的预估很可能面临上调。
本月29日,美国农业部将公布调整后的大豆播种面积,分析师的平均预期为8969万英亩,高于3月份预估的8898万英亩,但低于2017年的9014万英亩。美豆播种面积可能小幅上调,加上目前美豆长势较好,单产仍有上调潜力。因此,从美豆的供应端来看,目前是偏空的。
国内消费不佳 豆粕艰难去库存
始于2015年年初的一轮猪周期,在2018年年初宣告结束。在长达三年的时间里,生猪养殖企业盈利丰厚,最高峰时每头盈利近千元,但现在每头亏损一百多元,养殖效益不佳,生猪存栏量逐渐下降,5月份环比下降1.9%,下游开始逐步淘汰过剩产能。这一过程不会一蹴而就,将是一个痛苦、缓慢的过程,对国内豆粕消费而言并不是一个好消息。
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