4月11日今日豆粕期货行情走势分析

一、4月11日大连豆粕期货行情报价：

2018年4月11日，星期三，大连商品交易所（DCE）豆粕主力合约，集金期货通行情数据显示，今开3250元，昨结3251元。截止到目前，最高3263元，最低3207元，最新3227元。

二、4月11日豆粕期货行情走势图：

大连商品交易所（DCE）豆粕主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.4.11）豆粕期货行情机构观点：

上海中期：

USDA报告发布后，隔夜美豆冲高回落，尾盘小幅上涨0.21%，收于1049.6美分/蒲。USDA下调2017/18美豆期末库存0.05亿蒲至5.50亿蒲。上调巴西大豆产量200万吨至1.1亿吨，下调阿根廷大豆产量700万吨至4000万吨，南美产量调整已提前被市场消化，利多作用有限。截至4月5日当周，美豆出口检验量为37340吨，低于市场预估的50-76万吨。国内方面，由于节后现货报价较节前涨120-230元/吨，涨幅过大限制成交，成交清淡。豆粕库存处于合理位置，截至4月6日当周，国内进口大豆库存增加0.53%至357.86万吨，豆粕库存增加6.76%至82.6万吨。中美贸易战预期减弱，在进口大豆盘面榨利走高刺激下，五六月份到港压力偏大。

操作上建议多单减仓。

华泰期货：

CBOT大豆周二收盘上涨，7月合约报1060.2美分/蒲。和市场预估相反，USDA不调增反调减美国2017/18年度期末库存0.5亿蒲至5.5亿蒲，市场平均预估5.74亿蒲。巴西产量调增至1.15亿吨，阿根廷产量调减至4000万吨，全球期末库存下调至9080万吨，远低市场预估9290万吨，3月报告中为9440万吨。昨日USDA还公布私人出口商向中国出售13.2万吨大豆、向未知目的地初出售27.9万吨大豆的报告。我们此前就表明正常情况二季度美豆易涨难跌，进入播种期后天气将很大程度决定后期走势。从月度供需报告来看，美国平衡表朝利多方向调整，习主席在博鳌论坛上的讲话使得市场对中美贸易关系担忧下降，均支持美豆价格波动重心上移。国内方面，巴西是现阶段主要进口来源国，受益于中美贸易关系紧张巴西贴水大幅上涨，5月起国内大豆到港预估均在950万吨以上。上周油厂开机率仍然不高为44.23%，部分油厂豆粕胀库停机，本周开机率或略有回升。上周远期基差仍吸引下游采购，日均成交量30.76万吨。由于小长假豆粕出货不多，截至4月6日油厂豆粕库存由77.37万吨止降回升至82.6万吨，未执行合同则显著增加至611.58万吨。昨日成交量下降至11.64万吨，均价3364（-58）。

策略：美豆波动重心将上移；贸易战担忧缓和的情况下，盘面榨利可能高位回落，此前近弱远强的月差将改变。单边暂时观望。

风险：中美贸易战变数；美国新作大豆播种面积变数，天气