动力煤市场成交表现冷清 终端需求在旺季的表现有待观察

消息面

据商务部监测，上周(8月29日至9月4日)全国煤炭价格小幅波动，其中动力煤(0, -839.00, -100.00%)、二号无烟块煤每吨920元和1429元，分别上涨0.9%和0.8%，炼焦煤每吨1476元，下降0.2%。

近期，由于产地煤价上涨过快，发运倒挂，贸易商发运积极性较低，整体调入量一般，而电厂积极拉运长协，港口调出量持续最高水平运行，库存降至1900万吨附近，市场煤结构性缺货现象凸显，捂货挺价现象严重，5500K报价涨至1350元/吨。

根据海关总署数据，8月全国进口煤及褐煤2945.6万吨，同比、环比增长5.0%、25.2%；1-8月进口煤炭16797.8万吨，同比下降14.9%。

机构观点

申银万国期货：

上周五动力煤01合约无成交。秦港5500K煤价下调25元/吨至1335元/吨。受产区疫情及安监影响，近期煤炭产量及发运量偏低，北港库存持续回落，对煤价形成支撑。气温下降电厂日耗高位下滑，但当前水电出力不足、对火电的替代作用有限，年底用煤旺季来临之前电厂补库需求仍存。而中长期来看，保供政策下煤炭产销有望重回高位，而终端需求在旺季的表现有待观察、化工煤需求对价格的支撑或较为有限，当前电厂存煤较为充足，随着日耗水平的进一步回落，煤价的上方压力或逐渐增加。

广发期货：

港口市场延续强势，缺货状态尚未得到有效缓解，贸易商报价继续上探。而需求环比回升，叠加10月大秦线开始秋季检修，对后市煤价或形成一定支撑。近期下游多保持观望态度，对价格接受程度有限，动力煤市场成交表现冷清，关注后期电厂是否提前补库。

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