北港库存持续回落 动力煤期货仍有较大上行可能

消息面

现货方面，8月24日，内蒙古动力煤平均坑口价格为398.77元/吨，与8月第三周相比（下称环比）持平，与2021年8月第四周相比（下称同比）价格下降3.14%。

8月26日，陕煤集团召开专题会，安排部署煤炭铁路增量和电煤保供工作，协调解决相关事项，明确下一步工作思路、夯实各方责任，进一步做好煤炭电力等能源保供工作，推动集团公司年度重点工作任务按时完成。

本周中方管委会计划组织一日蒙煤车通关量演练（预计900车），中方将进一步增加煤车通关量。

机构观点

申银万国期货：

隔夜动力煤09合约无成交。秦港5500K煤价上调10元/吨至1225元/吨。受产区疫情影响，近期煤炭产量及发运有所下滑，北港库存持续回落，对煤价形成支撑。气温下降电厂日耗高位下滑，但当前水电出力不足、对火电的替代作用有限，日耗绝对量偏高的情况下电厂补库需求仍存。中长期来看，保供政策下煤炭产销有望重回高位，化工煤需求对价格的支撑有限，而电厂存煤较为充足，后市煤价的上方压力或逐渐增加。 

中信期货：

日耗随气温下降，出现季节性回落，工业用电不振导致用电量缺乏后劲，而非电需求依然相对疲软，预计煤炭需求将出现降温。国内煤炭供应存在边际下降压力，预计安全生产及疫情防控对煤炭生产扰动增强，支撑坑口及港口价格，叠加市场流动性不足，煤价下行空间有限；中长期，工业经济的恢复及非电需求回升，四季度煤价仍有较大上行可能。

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