前几天,动力煤期货价格高位回落,进一步加剧了下游观望情绪,贸易商抛货现象增多,致使市场煤价涨势收窄,并趋于平稳。但下游水电未完全启动,火电厂日耗仍在高位徘徊,受政策调控压力影响,煤价上涨无力;但昨日(4月29日),动力煤期货突然涨停,拉动现...
前几天,动力煤期货价格高位回落,进一步加剧了下游观望情绪,贸易商抛货现象增多,致使市场煤价涨势收窄,并趋于平稳。但下游水电未完全启动,火电厂日耗仍在高位徘徊,受政策调控压力影响,煤价上涨无力;但昨日(4月29日),动力煤期货突然涨停,拉动现货报价小幅上涨。
分析本轮动力煤价格大涨的主要原因有以下几点:
减产担忧
一季度,煤炭生产明显放量,原煤累计产量9.71亿吨,同比增16%。1—2月,动力煤产量5.13亿吨,同比增幅27.3%。但是,4月以来,煤炭主产地安全检查严格,煤管票收紧,多数煤矿出现减产、停产现象,煤矿供应收缩引发市场担忧。
进口低迷
一季度,煤炭进口低迷,进口煤及褐煤6846万吨,同比下降28.5%。3月进口量2733万吨,较2月有所回升,同比基本持平。
需求超预期强劲
一季度,我国经济强劲复苏,社会用电量大幅走高。一季度,全社会累计用电量19219亿千瓦时,同比增21.2%。其中,第二产业用电量12625亿千瓦时,同比增26.6%,居民生活用电量累计同比增幅4.1%,并伴随气温回暖呈现季节性环比下降,所以强劲的社会用电量主要由工业加速复苏贡献。从发电量来看,一季度,累计发电量19051亿千瓦时,同比增19%。其中,火力发电量14379亿千瓦时,同比增21.1%。由于降雨量明显低于往年,水力发电的替代作用显著减小,水力发电量1959亿千瓦时,同比增0.5%。
所以,一季度强劲的发电量主要由火电贡献。火电在总发电量中占比75.48%,明显高于去年同期的74.24%。
后市多空因素分析
利好因素如下:
1、因大秦线春季例行检修影响,环渤海港口煤炭调入量有限,总库存维持在2302万吨左右;其中,秦皇岛港煤炭库存回落至439万吨的偏低水平,而且下游二港和电厂库存不高。即使5月2日,大秦线恢复运输,受下游需求不弱影响,港口垒库需要很长时间。而下游电厂存煤也不高,也需要补库。
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