近两周来,动力煤期货一直处于高亢奋状态,合约价格不是暴涨就是暴跌行情波动极大,上周还是一路阴跌且有跌停的05合约,这周又以连续三日大涨反转开场。如此大的行情转变,背后究竟是供需面的争执反转还是资本在来回狂欢呢?
电厂库存偏低,需求预期较强
尽管目前北方港口锚地船舶数量持续在低位水平运行,截至4月14日秦皇岛港锚地船舶数量降至22艘,较3月底减少25艘,沿海地区部分下游用户对高价市场煤仍保持较高的观望情绪,压价还盘心理较强,市场煤采购需求暂未有集中释放。
但据了解,目前国内局部地区部分电厂库存可用天数已降至偏低水平,其中局部地区电厂库存可用天数不足10天,补库多以长协煤为主,但因长协煤与市场煤价格形成倒挂,长协煤到货情况并不理想。目前尚处于传统需求淡季,电厂日耗暂未回升至正常水平,电厂多采取维持目前库存策略,但部分电厂库存仍呈缓慢下降态势运行,据此来看电厂仍有较强的补库需求,后期将陆续释放。
综上所述,煤价仍将偏强运行
本周动力煤期货的大涨,供应的预期收紧或为主要推手,先后多起安全事故令各地区安检严格,再加上内蒙产区对部分煤企停发煤票,市场对短期内供应预期普遍看紧,再加上资本热衷巨幅波动,动力煤价格在大起大落中频频反转。但从中长期来看,政策端的持续干预,加上下游对高价的观望及二季度水电的发力,动力煤在需求旺季来临之前缺乏上涨支撑。
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