市场再度处于观望阶段 动力煤价格或有上探预期

七月份，动力煤价格整体呈现先强势走高后弱稳下调的行情。七月初，煤炭主产地煤管票管控严格，加之进口政策严峻，使得煤市供需关系偏紧，煤价攀升，近乎涨至红色区间；七月末，雨季来临，煤市行情走低，需求回落，电厂及下游贸易商的采购基本属于停滞状态，动力煤市场再度处于观望阶段。

进入八月份之后，随着全国各地的高温天气蔓延，电厂日耗煤量上升，短期内将会对下游偏高的电厂库存进行一定程度的消化。但从下游煤炭行业各环节库存数量来看，八月份下游煤耗消化力度大幅反转的可能性甚小，毕竟雨水天气下水力发电对火力发电的挤压影响还是存在的，整体煤价或以持稳为主，但是不排除大型煤企销售价格调整带来的短期煤价波动。而且，据了解，下游电厂并不存在刻意去库存的情况，基本上都是按需对煤炭进行采购，煤价的高幅上涨或许在八月底见效。

从煤炭政策方面来看，近期为贯彻落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，深化煤炭供给侧结构性改革，促进煤炭工业高质量发展，中国煤炭工业协会组织研究提出了《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》和10个煤炭专项领域发展指导意见，以建立起多层次高水平的煤炭市场交易体系。为迎合现阶段国家调控政策，促进煤炭行业高质量发展下，部分落后煤矿或有进行技术改造、煤矿合并的可能，这必然会使现阶段生产的煤矿停产检修，应对检查，有效供给数量略有收紧。但在需求端尚无明显提升下，迎合国家政策无异于是挽救煤炭市场供需宽松的局面，有利于缩小供需之间的差距，拉动煤价稳中上调。

再从供给层面讨论一下后期煤价走势。八月份，煤票充足局面再次回归，煤矿整体开工较为积极，煤炭供应数量较为充足，短期内煤炭供需关系仍呈现宽松的局面，供给端支撑煤价上行的力度有限。加之，近期陕西地区暴雨频发，防汛工作下迫使矿区停止生产，涝灾影响下运输线路也稍有受阻，短期内煤矿走货缓慢，略有出货压力，煤价上浮的可能性有限。

看来，八月初主产地煤矿开工积极，供给数量较为充足，下游气温走高缓慢，电厂日耗难有增量，短期煤市供需关系仍旧宽松，煤价多少持稳为主。但在八月下旬，雨势走弱，高温天气直达峰值下，煤炭需求或有所提升，煤价或有上探的预期，后期还需关注主产地开工及其下游需求状况。

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