动力煤：预计日耗将缓慢回落 依然建议反弹抛空

日耗维持高位，但最新长协煤到货，需求依然偏弱，反弹抛空。

1、市场表现

本周，日耗维持高位的利多被长协煤到货所消耗，市场需求偏弱，期价弱势运行，1909合约周五报580.6元，下跌10.4元。CCI5500价格指数下跌，报594元，上涨1元。基差再度扩大。

2、影响因素分析

电厂方面数据来看，日耗依然保持在旺季水准。库存数据本周报1765.08万吨，环比下降4.72万吨，受长协煤到货影响，整体库存未受太大影响，去库进程缓慢；日耗方面，本周则维持在80万吨左右的高位，周五报79.67万吨，环比小幅降0.28万吨，煤炭库存可用天数为22.15天，与上周基本持平，缺乏进一步下降的动力。由于当前高温天气预计持续时间有限，后期日耗难以继续上升，今年夏天煤炭供应总体宽松，不支持煤价大幅上涨。

现货方面，环渤海动力煤指数本周报577元，环比持平。秦皇岛港库存保持平稳，8月2日报618.5万吨，环比下降1万吨。港口市场依然较为冷清，市场煤需求较差，下游多以观望为主，现货实际成交价格较低。产地方面，煤炭发运倒挂持续，榆林地区供应宽松，煤价弱势运行；神府地区出货一般，部分小矿有降价压力；内蒙地区市场平稳运行，终端及港口库存处于高位，由于下游停限产增多，采购意愿不强；晋北地区价格较为坚挺，大矿以供应长协客户为主，库存较低。me

价格逐渐走稳，市场情绪升温，贸易商挺价，但下游补库需求有限，市场成交偏少。产地方面，神木地区部分大矿检修，部分煤矿缺少煤管票，生产受阻；榆林地区煤价继续下降，受河南气化厂爆炸影响，河南地区用煤企业受检查，采购需求大幅减弱；内蒙地区销售一般，部分矿价小幅下调，主要是因为下游受环保影响，需求偏差。

运价方面，市场持续好转，海运煤炭运价指数高位回落，8月1日报667.59点，环比上期跌89.98点。而波罗的海干散货指数继续从高位回落，8月1日报1812点，环比下降135点，除季节性的规律外，其同样受铁矿及原油下跌的影响。

3、结论及策略

动力煤前期做多动力来自于夏季高温天气下电厂日耗的提升，但从目前来看，由于长协煤供应充足的影响，日耗提振如泥牛入海，难有作为。由于后期，极端高温天气难以持续，预计日耗将缓慢回落，依然建议反弹抛空。风险在于70周年庆前产地安全检查限产的进一步加强。