预期短期动力煤期价弱势格局将难改

11月20日，国内黑色系期货多数走弱，其中焦炭一度跌超3%，螺纹钢最低一度跌逾2%，不过，动力煤期货低开后震荡拉升，主力1901合约午后最高一度升至615元/吨，涨幅一度逼近0.8%。

前海期货分析师张蕾表示，有消息称，发改委要求今年年底之前基本不安排进口煤炭通关，市场情绪受到一定支撑。不过，北方供暖季来临，电厂日耗仍维持低位压制采购需求的释放，动力煤价格易跌难涨。

从现货动态方面来看，银河期货数据显示，主产地煤方面，周一陕西榆阳地区部分煤矿混煤价格下调20元/吨，煤矿表示销售情况一般，有库存积累后下调售价；神府地区个别煤矿末煤价格有10元/吨左右下降。内蒙古鄂尔多斯地区煤矿价格上周五出现较大下降，个别煤矿末煤价格下降19元/吨，发运成本下调。短途汽运费也有小幅下降。

港口方面，上周五市场整体呈现稳中小降的走势，动力末煤（CV5500）销售价格为630-635元/吨，下游接货价格为625-630元/吨不等。蒙煤价格略低，山西煤供货方报价较高，成交量不大。进口煤方面，进口煤贸易商观望政策变化，进口煤价格同样维持低位运行，印尼煤（CV3800）小船报价31.5-32美元左右。

库存方面，11月19日，秦皇岛港场存558万吨，锚地煤炭船舶30艘，预到14艘。沿海六大电库存1749.5万吨，日耗53.03万吨，存煤可用天数32.99天。

整体上看，银河期货研究员马思睿表示，近期产地煤和港口动力煤现货价格纷纷下跌，造成市场信心不足，空方占据主导，预期短期动力煤期价弱势格局将难改。操作上，建议期价高位偏空思路，在区间600-630元/吨短线操作。另外，关注动力煤期货1901合约和1905合约价差，继续寻找反套机会。