10.17今日动力煤价格最新行情走势：安全生产压力增大郑煤高位整理

大集团提价提振现货，暖冬预期或打压期价

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+2.8至663，1-5价差扩大至49。坑口煤价稳中有涨，陕西环保督察及内蒙运煤车严查继续支撑煤价;发运成本坚挺，港口贸易商继续提价，5500主流报价涨至670-675。

消息面：针对今年(2018/2019年)冬季气候趋势, 国家气候中心近期有一初步预测结论，即预计冬季我国大部分地区气温偏高，出现冷冬的可能性不大。主要理由如下：一是2018年6月以来，赤道中东太平洋海表温度转为偏暖并不断发展增强，此次增暖将继续发展，并于2018/2019年冬季形成一次厄尔尼诺事件。发生厄尔尼诺事件时，东亚冬季风强度弱，我国气温普遍偏高。二是我国冬季气温受到东亚冬季风各环流系统的协同作用。国内外气候模式一致预测，2018/2019年冬季欧亚大气环流整体以纬向型为主，不利于冷空气频繁活动，有利于我国气温大范围偏暖。且随着预报时效的临近，各家模式预报结果相比之前更向大范围偏暖的趋势进行订正。

港口：北方港口库存继续回落，大秦线检修调入继续受限，其中秦港装船发运量40.5万吨，铁路调进量39万吨，港存-1至472万吨;曹妃甸港-1至508.9万吨，京唐港国投港区库存+2至167万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-1.1至50.3万吨，合计电煤库存+14至1551万吨，存煤可用天数30.7天。

海运费：波罗的海干散货指数震荡回落，国内煤炭海运费涨势暂缓，中国沿海煤炭运价指数报1132，较前一交易日下跌0.28%。

观点：昨日动力煤期货高位窄幅整理，电厂日耗持续偏低，但大集团现货煤持续提价提振市场，神华5500卡现货再次上调至668，从月初645到现在已调价三次，港口贸易商报价继续上涨，不过成交不多，下游高价接货意愿有所减弱，5500蒙煤报670，山西煤报675。中期来看，10月下旬北方冬储集中备货继续，不过国家气候中心预测今年冬季全国大部分地区气温较同期偏高，加之提前备货导致目前中下游库存不低，1901合约继续上行空间或将有限，关注进口政策的实际执行情况。

策略：观望

风险：暂无

10月16日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡偏强。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存继续保持稳定，锚地船舶数量暂时持平。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗继续降低，库存水平持续增加，存煤可用天数增加到30.81天。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议空单续持。

动力煤观点：煤企再度调价，市场干扰增加

(1)10 月 16 日，CCI 指数：5500K 672 元/吨(+4)，5000K 605 元/吨(+5)，进口 5500K 78 美元/吨(-)。

(2)10 月 16 日，易煤指数：北方港 5500K 670(-)，5000K 607(+2);长江口 5000K 670(+2)，5500K 742(+2)。

(3)10 月 16 日，秦港库存 472 万吨(-1.5)，六大电厂库存 1551.41 万吨(+13.42)，日耗 50.36 万吨(-1.12)，存煤可用天数 31 天(+1);秦港(Q5500)动力煤价格 667 元/吨(+4)，广州港山西优混(Q5500)价格 760 元/吨(+10)。期货 1901 贴水现货 5 元/吨。

逻辑：电厂库存淡季高位累积，11 月中期之前，日耗难以攀升至较高位置，而当前期现市场均出现670 元/吨的高度，在“迎峰度冬”旺季全面来临之前，预计下游难以出现大批量采购，而节日后利多集体发酵的情绪已过，价格继续拉升，风险因素逐步增加，短时内，现货市场预计维持 670 元/吨左右的价格高位震荡，而期货价格存在阶段性调整的可能。

操作建议：区间操作。

风险因素：库存高位维持、日耗快速回落(下行风险);进口收紧政策落地、产能释放不及预期(上行风险)。

国家明确严控进口，供需缺口维持利好动力煤。环保影响不大，但库存偏低，供给偏紧;逐步降温，日耗将进入上升区间，采购意愿强烈;大秦线检修，调入降幅明显，叠加港口结构性短缺，挺价持续;运费上涨成本增加，继续关注运力问题。技术均线发散上行，操作建议：ZC01回补缺口640-650考虑做多

10 月以来天气逐渐转冷，北方地区冬储集中备货已经开启，11-12 月动力煤需求旺季可期。同时下游电厂维持高库存政策，电厂存在一定刚性的采购需求。动力煤需求预期良好。同时，由于煤炭进口平控的影响，4 季度进口煤数量或将收紧。并且，主要煤企上调 10 月长协煤价，表明市场对采暖季动力煤供需缺口有较高期待。不过考虑到进口煤政策仍有一定不确定性，且盘面价格已运行至偏高水平，单边波动加大，建议单边暂时观望，继续持组合思路。5 月合约对应动力煤去库阶段，较 1 月合约偏弱，建议继续持有买 ZC901-卖 ZC905 套利组合。

安全生产压力增大 动力煤高位整理

周二夜盘动力煤延续高位整理，运行收窄。近期煤矿安全事件增多，主产地现货价格维持强势。电厂库存维持较高水平，但冬储采购加快。周边市场风险逐步释放，隔夜外围市场大面积上涨。动力煤期货高位整理后，日内短多。

动煤主力ZC1901合约夜盘上涨0.8元/吨，收报于663.0元/吨，涨幅0.12%。北方港由于大秦检修、疏港等因素，调入量维持低位，并且国庆期间有一波集中出货，导致库存量大幅下降。截至10月15日秦港存煤473.5万吨，环比回落155万吨，部分煤种资源紧缺，致使港口煤价始终维持高位运行的态势，贸易商挺价意识强烈。周一市场整体以观望为主，实际成交平淡，5500大卡煤主流平仓报价670-675元/吨，5000大卡煤主流平仓报价600-610元/吨。下游方面，10月16日沿海六大电力数据：库存1551.41万吨，日耗50.36万吨，可用30.8天。主力合约小幅反弹，技术面上，关注上方680的阻力以及下方650的支撑。