10.15今日最新动力煤价格行情走势预测：现货坚挺依旧期价高位休整

现货坚挺依旧，期价高位休整

市场要闻及重要数据：

期现货：节后受长协提价、进口收紧等因素提振动力煤期货跳涨，主力01合约周五夜盘报收665，1-5价差扩大至43.2。坑口销售良好，煤价稳中有升，加之运费上涨，发运成本坚挺;港口中卡煤偏紧，贸易商提价惜售，5500卡主流报价涨至660-665元/吨。

消息面：海关总署数据显示，中国9月份进口煤炭2513.7万吨，同比减少194.3万吨，下降7.18%;环比减少354.2万吨，下降12.35%。2018年1-9月份，全国共进口煤炭22895.9万吨，同比增长11.8%。此前业内有消息称，国家发改委于10月2日在广州召开沿海六省关于进口煤炭会议，明确今年底煤炭进口要平控，且进口指标不再增加，按原来计划执行，但并未明确本次进口煤限制的具体量级。

港口：节后北方港口库存继续回落，因大秦线检修秦港调入受限，日均装船发运量49.9万吨，日均铁路调进量39.6万吨，港存跌破500万吨，至周五秦港库存-52至488万吨;黄骅港-5至167万吨，曹妃甸港+2至507万吨，京唐港国投港+2至162万吨。

电厂：节后一周6大电厂日耗低位震荡，小幅回升，库存高位窄幅波动，至周日沿海六大电力集团合计耗煤52.9万吨，合计电煤库存1529万吨，存煤可用天数28.9天。

海运费：节后一周波罗的海干散货指数高位震荡，国内煤炭海运费涨势延续，截至周五中国沿海煤炭运价指数报1138，当周累计上涨10.6%。

观点：受长协提价、进口收紧等消息提振，节后动力煤期货跳空高开，主力01合约逼近670后，盘面拉涨情绪有所缓和，毕竟季节性偏低的日耗尚待进一步回升，不过坑口煤销售不差、运费上涨，发运成本坚挺，港口贸易商惜售情绪仍在，5500主流报价涨至660-665。中期来看，10月北方冬储集中备货继续，中下游库存虽然不低，但如果进口政策从紧，11-12月需求旺季供需缺口会比预期要大，1901合约恐将继续高位运行。

策略：观望，鉴于进口政策的调整对动力煤供给的影响比较大，不确定性越来越高，中期逢高空策略改为观望

风险：暂无

10月12日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡反弹。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存继续下降，锚地船舶数量有所减少。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗再度回落，库存水平有所增加，存煤可用天数增加到27.55天。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议多单减仓。

观点：市场情绪良好，煤价高位震荡

信息分析：

(1)产地环保检查常态化，坑口报价稳中有涨，近期仍处于冬储采购补库期，坑口预期较好;

(2)受产地发运成本抬升与港口库存下降影响，港口销售成本提升，卖方捂货惜售情绪再起，对价格支撑较强;

(3)下游电厂库存再创新高，阶段性冬储补库暂告一段落，下游采购仍以长协拉运为主，采购性供需平衡情况稳定;

逻辑：受运费增加影响，当前煤炭发运成本大幅提升，而同期大秦线处于检修阶段，港口调入减少，库存大幅下降，贸易商捂盘惜售情绪高涨，叠加进口煤收紧预期存在，利多集体发酵，整体市场情绪较为乐观，煤价短时内处于易涨难跌的态势。但是，当前正处于煤炭消费淡季，日均煤耗低，供耗盈余维持正区间运行，利于下游高库存的维持，在 11 月中期之前，日耗难以攀升至较高位置，下游集中性市场采购难以出现，且进口补充仍旧存在额度的情况下，价格继续拉升的空间逐渐缩小，高位风险逐步积聚，期现价格逐步趋于稳定，短时内维持高位震荡甚至存在阶段性调整的可能。

操作建议：区间操作。

风险因素：库存高位维持、日耗快速回落(下行风险)(下行风险);环保限产升级、进口收紧政策落地(上行风险)。

CCI5500:666元/吨。国家明确严控进口，供需缺口维持利好动力煤。环保影响不大，但库存偏低，供给偏紧;逐步降温，日耗将进入上升区间，采购意愿强烈;大秦线检修，调入降幅明显，叠加港口结构性短缺，挺价持续;运费上涨成本增加，继续关注运力问题。技术均线发散上行，操作建议：ZC01回补缺口640-650考虑做多。

考虑到今年底煤炭进口维持平控，市场担忧4 季度进口政策会收紧导致采暖季动力煤供应紧张。并且，10 月以来天气逐渐转冷，北方地区冬储集中备货已经开启，11-12 月动力煤需求旺季可期。同时下游电厂维持高库存政策，电厂采购需求偏刚性。需求预期良好叠加进口煤政策存在收紧的可能性，再加上主要煤企上调 10 月长协煤价，市场对 1 月合约对应的供需缺口有较高期待。不过考虑到进口煤政策仍有一定不确定性，且盘面价格已运行至偏高水平，单边做多盈亏比不佳，建议单边暂时观望，继续持组合思路。5 月合约对应动力煤去库阶段，较 1 月合约偏弱，建议继续持有买 ZC901-卖 ZC905 套利组合。

动煤主力ZC1901合约夜盘下跌1.2元/吨，收报于665.0元/吨，跌幅0.18%。受大秦线检修的影响，进入十月以后秦皇岛煤炭库存快速回落，截止10月11日秦港存煤494万吨，为近6个月以来的新低。与此同时在坑口煤价高位坚挺、汽运费上涨频繁以及进口煤受限等多重因素的影响下，环渤海动力煤价格继续走高。截至10月11日5500大卡煤主流平仓价660元/吨左右，较节前相比上涨约15元/吨。受北方港煤价上涨的带动，节后主产地部分煤矿粉煤价格上调5-10元/吨，局部区域块煤需求转向回落，价格小幅下调10元/吨左右。下游山东地区企业自备电厂电煤采购价格基本维持平稳，目前企业自备电厂5000大卡动力煤接收价格维持在0.125-0.13元/大卡。临近供暖季，煤价继续上涨仍是大概率事件，特别是随着刚性需求的启动，将给煤价形成更大的利好支撑。下游方面，10月12日沿海六大电力数据：库存1505.94万吨，日耗54.66万吨，可用27.6天。主力合约夜盘冲高回落，小幅震荡，技术面上，关注上方680的阻力以及下方650的支撑。

周边市场风险缓和 动力煤高位依然存压

周五夜盘动力煤高位整理，周边市场风险缓和，动力煤前高附近承压。大型煤炭企业上调价格，港口及主产地库存偏低，但日耗处于低位，电厂库存走高，需求偏淡，继续上涨后政策调控压力加大，警惕调整压力，短空操作。