几内亚铝土矿发运扰动再起 氧化铝短期反弹

一、行情回顾

隔夜，氧化铝期货震荡偏强运行，2610合约收于2718元/吨，涨幅1.3%。

二、基本面汇总

几内亚铝土矿公司（CBG）近日发布新闻公报称，公司于8月20日至21日在法国巴黎举行高级别工作会议，重点推进氧化铝精炼厂项目建设，力争2026年底前开工。

2026年8月31日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$379/mt FOB印尼，10月船期。

9月1日，氧化铝前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓30.28万手，空单持仓33.23万手，多空比0.91。净持仓为-2.95万手，相较上日增加366手。

三、机构观点

银河期货：俄铝拟封存部分产能、海运费有上升预期，支撑氧化铝短期反弹；但国内9月复产、现货下跌及仓单压力限制上行。

广州期货：几内亚铝土矿发运扰动再起，铁路脱轨叠加出口管控预期，矿端供应不确定性升温，俄铝（HK0486）暂停氧化铝出口加剧海外供应担忧。氧化铝自身产能开工维持高位，港口及厂内库存压力尚未有效缓解。但现货价格已跌至山西等地现金流成本附近，生产企业亏损扩大，减产预期升温，成本端支撑显著强化。短期矿端扰动与宽松现实博弈，下方成本约束硬化，关注高成本产能减产兑现进度。矿端扰动与成本支撑博弈，现货已逼近现金流成本，减产预期升温，下方约束硬化，库存高位+供应过剩限制上方空间，主力合约参考运行区间2600-2800元/吨。