苯乙烯：地缘溢价回落且供需驱动有限，苯乙烯短期承压

【现货方面】

8月4日，华东市场苯乙烯市场冲高回落，受到原油价格承压，冲高乏力，然而苯乙烯货源供应偏紧，带动基差明显走高，下游采购跟进一般，港口到船有限，苯乙烯行业负荷偏低运行，整体现金流维持亏损，贸易商捂盘惜售。据PEC统计，至收盘现货8700~8800（09合约+230~275），8月下8710~8820（09合约+245~275），9月下8620~8720（09合约+145~155），单位：元/吨。

【利润方面】

8月4日，非一体化苯乙烯装置利润至-174元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至7月30日，苯乙烯周产量30.57万吨（-0.4万吨），开工率60.94%（-0.81%）。

苯乙烯库存：8月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.28万吨，较上周减少0.5万吨。

苯乙烯下游：截至7月30日，三大下游负荷环比下降。其中，EPS开工率57.01%（-8%），PS开工率43.5%（-0.3%），ABS开工率持稳至58.1%。

【行情展望】

目前苯乙烯走势受油价主导，地缘溢价回落，短期拖累化工走势。基本面看，苯乙烯行业现金流维持亏损状态，装置计划外降负增加，8月苯乙烯供应维持偏低水平；需求端，虽终端需求整体偏弱，不过金九银十临近，预计下游需求维持弱稳预期，但近期地缘扰动下苯乙烯出口预期仍存。8月苯乙烯供需维持偏紧预期，但去库幅度或有限，因苯乙烯港口库存整体偏高，预计苯乙烯整体驱动有限，叠加原料纯苯供需预期转弱，苯乙烯绝对价格将受拖累。策略上，单边节奏上跟随纯苯；EB-BZ价差低位做扩为主。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。