苯乙烯：地缘反复 跟随油价震荡

【现货方面】

4月8日，华东市场苯乙烯市场大幅回落，随着中东地缘冲突的缓和，原油价格大幅回落，苯乙烯期货低开震荡，港口库存走高，下游高价抵触情绪浓厚，承压港口提货回落，苯乙烯行业利润承压，主流装置维持正常运行，基差走势坚挺。据PEC统计，至收盘现货10180~10300（05合约+270~290），4月下10200~10320（05合约+290~310），5月下10110~10220（05合约+190~210），单位：元/吨。

【利润方面】

4月8日，非一体化苯乙烯装置利润至-247元/吨附近。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至4月3日，苯乙烯周产量36.33万吨（+1.24万吨），开工率至72.43%（+2.48%）。

苯乙烯库存：截止4月7日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：14.79万吨，较上周期减少1.27万吨。

苯乙烯下游：截至4月3日，三大下游负荷环比下降。其中，EPS开工率58.91%（-4.36%），PS开工率51%（-0.4%），ABS开工率60.2%（-2.4%）。

【行情展望】

4月国内装置检修不多，且部分检修装置重启和检修推迟，目前整体供应维持；需求端，因原料价格大幅上涨，下游高价抵触情绪浓厚，PS/ABS行业现金流持续亏损，负荷有所下降。尽管苯乙烯供需环比有所转弱，不过海外部分上游乙烯宣布不可抗力，带动苯乙烯4月出口成交放量，苯乙烯供需面仍偏紧，价格存一定支撑。虽然美伊双方暂时达成为期两周的停火协议，油价大跌，化工品全线回调。但是因以色列继续袭击黎巴嫩，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，预计未达成最终协议前，地缘仍会反复，油价维持高位震荡走势，短期苯乙烯或跟随油价调整。策略上，同纯苯。

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