板材供应压力相对较高 热卷期货连续两周收阴

截至2025年9月30日当周，热卷期货主力合约收于3253元/吨，周K线连续两周收阴，持仓量环比上周减持41340手。

本周（9月29日-9月30日）市场上看，热卷期货周内开盘报3313元/吨，最高触及3320元/吨，最低下探至3253元/吨，周度下跌2.31%。

消息面回顾：

截至9月30日当周，热卷产量411.26万吨，周环比增加2.65万吨；厂库104.10万吨，周环比减少0.91万吨；社库333.37万吨，周环比减少1.48万吨；表需413.65万吨，周环比增加9.63万吨。

9月29日，本周热卷库存总量为221.74万吨，较上周环比减少2.85万吨（-1.27%），包含15个城市，共计47个仓库。

机构观点汇总：

兴业期货：预计热卷将跟随钢材板块偏弱运行

长流程钢厂生产缺乏约束，上周铁水日产不降反增，利润引导下铁水更多流向热卷或其他非传统钢材，板材供应压力相对较高。热卷供需矛盾持续积累，市场担忧10月份的去库压力。预计热卷价格将跟随板块偏弱运行，等待10月政策面增量指引或者基本面矛盾进一步激化。

国投期货：盘面短期依然承压

热卷需求、产量均稍有回落，库存继续小幅累积。铁水产量仍有上升，产业链负反馈压力缓解，不过吨钢利润欠佳制约进一步复产空间。从下游行业看，地产投资降幅扩大，基建、制造业增速继续放缓，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。需求预期偏弱，供应层面并未落地实质性限产政策，市场情绪低迷，盘面短期依然承压，关注市场风向及旺季建材需求环比改善力度。