下游电池厂陆续为长假进行备货 铅价不排除小幅调整

截至2025年9月30日当周，沪铅期货主力合约收于16940元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持18029手。

本周（9月29日-9月30日）市场上看，沪铅期货周内开盘报17065元/吨，最高触及17110元/吨，最低下探至16845元/吨，周度涨跌幅达-0.99%。

消息面回顾：

2025-09-29，SMM铅锭库存总量为4.2万吨，较上周同期变化-0.43万吨。截止9月29日，LME铅库存为218825吨，较上一交易日变化-600吨。

据了解，截至9月29日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.21万吨，较9月22日减少1.27万吨；较9月25日减少0.43万吨。

机构观点汇总：

中金财富期货：原生铅炼厂在9月集中安排秋季常规检修，尤其是内蒙古、河南等地的计划内检修，导致产量环比下降。下游电池厂陆续开始为国庆长假进行备货，逢低采买积极，导致再生精铅流通货源不足，部分持货商甚至捂货待涨。铅价维持高位震荡，随着下游备货结束，铅价不排除小幅调整。

五矿期货：原生端，铅矿显性库存累库速率弱于往年，铅精矿TC再度下行。原料紧缺压制原生冶炼开工。再生端，废料价格下滑，再生冶炼利润修复，开工小幅回暖。下游蓄企开工高于往年同期，电池库存压力下滑后，下游采买小幅抬升，国内铅锭厂库及社库持续下滑，临近国庆多头离场，沪铅减仓下行，预计呈现宽幅震荡格局。