个别冶炼厂存检修预期 锌价以震荡走势为主

截至2025年9月30日当周，沪锌期货主力合约收于21825元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持1692手。

本周（9月29日-9月30日）市场上看，沪锌期货周内开盘报21930元/吨，最高触及22080元/吨，最低下探至21665元/吨，周度涨跌幅达-0.71%。

消息面回顾：

据了解，截至本周一（9月29日），SMM七地锌锭库存总量为14.14万吨，较9月22日减少1.56万吨，较9月25日减少0.90万吨，国内库存减少。

2025年1-7月全球锌矿产量同比增长6.91%，国内进口矿增长明显，1-8月累计锌精矿进口量累计同比增加43.06%，有效弥补了国内产量缺口。

2025年9月国内精炼锌产量环比下降2%以上，同比增加22%以上，预计2025年1-9月产量累计同比增加9%以上。

机构观点汇总：

中泰期货：临近长假备库需求提升，国内社会库存有反复，加工费回归高位但因国内矿加工利润高而小幅回落，未来供给增量持续释放预期仍然较大，下游需求支撑偏弱。待宏观影响褪去、海外库存下降趋势逐步放缓后，锌价将震荡走弱，短期因节假日等因素影响预计窄幅震荡。

华联期货：期副产品硫酸价格下行，叠加冶炼厂对国产矿采购积极，矿端加工费下行，个别冶炼厂存检修预期，供应过剩压力稍显缓解，临近国庆及中秋长假，备货行情表现为“淡中有韧”，基本面底部尚存支撑，周内锌价以震荡走势为主。