产区未来增量预期较强 预计胶价震荡偏弱运行

9月30日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，20号胶期货主力合约报收于12100.00元/吨，大幅下跌2.18%。

【消息面汇总】

9月30日，上期所20号胶期货仓单42034吨，环比上个交易日减少403吨。

据大阪交易所（OSE）官网9月20日数据，截至2025年9月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为3015吨，较截至9月10日的3217吨减少202吨。

LMC Automotive最新报告显示，2025年8月全球轻型车经季节调整年化销量为9,400万辆/年出头，与上月基本持平。欧洲汽车制造商协会的数据显示，2025年8月欧盟乘用车市场销量增长5.3%至677,786辆。

机构观点

宁证期货：产区未来增量预期较强，下游轮胎厂节前补库基本完成，市场交投偏弱，叠加临近假期资金避险情绪升温，预计短时胶价震荡偏弱运行。整体上，橡胶处于低库存，弱需求局面。

华联期货：旺季上量预期和油价弱势为市场带来压力，而且宏观贸易摩擦边际增加。台风威力不及预期也带来利好出尽。当前价格之下，割胶积极性尚可，胶水对杯胶的溢价处于极低位置暗示供应问题不大。今年1-8月天然及合成橡胶进口增长19%左右，幅度较大，但8月进口增幅放缓至7.8%，青岛干胶库存继续呈小幅去库态势，去库难度较大，顺丁贸易商库存继续回升，厂内库存环比大幅回落。需求方面，国内房地产依然拖累橡胶需求，7月数据继续疲弱，但国内超大型工程开工揭开了新一轮基建大幕，长期利好重卡需求，重卡销量在以旧换新政策刺激下继续改善，8月同比涨35%左右，2025年1-8月，重卡累计销量同比增约13%左右。全钢胎开工率周环比持平，处于近年区间中位，库存基本走平，低于过去几年；半钢胎开工率回软后反弹，库存在近年高位。操作上，暂时观望。