库存持续高位上扬 纯碱大方向上维持反弹偏空

7月4日盘中，纯碱期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1170.00元。截止发稿，纯碱主力合约报1174.00元，跌幅1.18%。

纯碱期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正信期货：纯碱大方向上维持反弹偏空观点

周内盘面的反弹更多在于市场情绪改善，从基本面看，供应端处于高位，需求一般同时光伏玻璃预期减量增加，碱厂绝对库存量偏高，纯碱大方向上依旧是供需过剩格局，维持反弹偏空观点，轻仓操作为佳。中长期对于纯碱而言，基本面的驱动更需要看到供应端明显减产。

方正中期期货：纯碱09合约下方支撑1100-1120

纯碱产业链需求预期趋弱，供应保持在相对高位，库存持续高位上扬。在当前供需和利润环境下，生产及贸易企业选择降价出货及期货卖出套保以锁定生产经营利润，普通投资者宜顺应产业供需逻辑操作。普通投资者前期空单宜继续持有；商品波动增加，生产及贸易企业卖保头寸宜根据现货销售状况灵活调整，避免超量套保，做好风险管理。09合约下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300。

建信期货：纯碱注意回调的风险，中长期偏空看待

综合来看，纯碱供应下滑，与此同时下游需求疲软，且企业库存出现进一步累积的情况，因此整体过剩的格局对价格形成压制作用。目前来看房地产与光伏的需求仍在下滑。因此现阶段浮法与光伏玻璃，为纯碱需求带来的支撑较为有限，叠加雨季来临，因此采购情绪较弱，市场面临中下游采购势能进一步走弱，长期格局过剩。因此，短期受政策的刺激，市场情绪高涨，但基本面供需矛盾仍存的情况下，注意回调的风险，中长期偏空看待。