库存已是近年次低水平 锡价预计高位震荡运行

3月13日盘中，沪锡期货主力合约震荡走高，最高上探至266210.00元。截止发稿，沪锡主力合约报264600.00元，涨幅0.27%。

沪锡期货主力小幅上涨0.27%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

五矿期货：锡价预计高位震荡运行

整体而言，锡价维持高位，矿端供应的偏紧仍然对锡的价格起到支撑作用，考虑到国内精炼锡产量维持高位，消费进入旺季，锡整体呈现供需双强态势，后续需重点关注消费电子、光伏、白色家电的终端数据情况，锡价预计高位震荡运行。后续重点关注1-2月海关锡矿进口数据。策略上单边维持中性，关注宏观环境变化带动的有色整体波动，在现有库存下近远月价差预计维持现状。国内参考运行区间：248000-275000元/吨。LME-3M参考运行区间：32500-34000美元/吨。

东海期货：沪锡期价震荡偏强

供应端，云南、江西和湖南锡精矿加工费下滑1100元/吨，矿端供应偏紧；云南、江西两地炼厂开工率逐渐反弹至63.25%的水平，主要受废锡回收增加带动江西炼厂开工好转的影响；锡锭进口窗口暂时关闭，但印尼在2月的锡锭出口量环比1月显著上升。需求方面，期价回落带动下游积极入场补库，锡锭社会库存周度出现大幅回落，下滑754吨，库存已经是近年次低水平，关注后续库存走势的连续性。综合来看，缅甸佤邦复产暂无具体落地，期价震荡偏强。

西南期货：预计沪锡价格震荡运行

缅甸佤邦工业矿产管理局宣布将重新启动开采、选厂、探矿许可证的办理工，锡矿供应有望恢复，矿端供应紧张有望得到缓解，不过目前国内加工费低位，现实层面短期矿端供给偏紧，冶炼厂原料库存进一步缩紧，且矿端回复到产出仍需一定时间，短期内预计矿端短缺难以改善，消费方面特朗普声称可能对汽车、药品和芯片征收25%左右的关税，市场对于后续消费转弱有所担忧，目前精炼锡仍处于累库趋势，预计价格震荡运行。