年度供需偏紧局面较难改变 20号胶表现更强

1月10日，20号胶期货主力合约大幅收涨2.24%，报14595.00元/吨。

【消息面汇总】

近期泰国产区天气扰动减少，供应恢复原料价格回落。国内云南产区停割，海南产区基本处于割胶尾声，部分地区胶林已经停割，部分浓乳加工厂陆续停止收购原料及生产，预计1月中旬海南将全面停割。

1月9日当周，全钢胎开工率62.16%，较上周提高3.05个百分点；半钢胎开工率79.02%，较上周提高0.42个百分点。

据大阪交易所（OSE）官网1月10日数据，截至2024年12月31日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为2846吨，较截至12月20日的2696吨增加150吨。

机构观点

国都期货：整体来看，全球割胶进程逐步放慢，虽然高价有利于促进割胶热情，但季节性产量下降是大趋势，年度橡胶供需偏紧的局面较难改变，长线操作仍以做多为主，短期乐观情绪降温，观望底部支撑。

国信期货：泰国南部产区正值旺产季，原料水平高位刺激胶农割胶意愿，因此在天气正常情况下市场对于主产区前期减产预期幅度存在修复。虽然伴随船货到港、国储胶入库以及下游需求转弱，现货库存累库节奏加快；但NR仓单库存维持低位，且短期缺乏交割利润，低库存状态可能延续。技术面，天然橡胶RU2505短期止跌企稳，但仍需关注上方阻力，20号胶表现更强。操作建议：可以考虑做多NR做空RU。